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研究报告:冠通期货-郑棉期货11月投资报告:交售进度偏缓,郑棉逢高做空-141102

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-11-05 09:02:49
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 江宇飞
研报出处: 冠通期货 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 821 KB 分享者: thu****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

摘  要
        总体来看,全球棉花供需结构处于空头市场,但期价何时再跌需要一些触发点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果当前USDA针对中国进口政策一次下调出口到位的话,将严重损害美国棉农的利益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此,重点关注11月USDA供需报告,预期月度利多的可能性较大。
        当前无论是新疆还是内地交售进度以及加工进度均较缓,棉农观望情绪较浓,因此,当前盘面呈现低位区间震荡走势;从新疆竞卖成交状况来看,成交价格14400一线成为当前棉花的重要阻力位;内外均衡价格显示,目前进口配额外成本在13100元/吨,这形成了郑棉价格短期内波动的下限。
        从需求角度来看,下游纺织、服装产量同比增速连续3月下滑;纺织、服装出口状况同样欠佳;替代品价格大幅下滑,并屡创新低;需求端对于棉花的采购积极性将大幅下降,随用随采的库存策略进一步打压棉花价格。
        对于1501合约,逢高做空为主,尤其是价格反弹至60日均线附近。风险方面,USDA对出口数据的调整存在很大的可操作性,这将延续至2015年4月美棉年度出口基本告罄时,月度间的调整将在短期内左右美棉价格。
        

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