投资要点
        行业层面：固废和监测板块净利润2014Q3  同比增速较快，水务平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】环境监测、大气和固废Q3  同比增速分别为25%、23%和19%，水务13%，节能7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）净利润同比增速中监测、固废Q2  均下滑，固废Q3回升至行业水平为32%。
        毛利率水平：监测毛利率2014  年1-9  月较2013  年下降5  个百分点，固废和水毛利率略升。横向比较板块毛利率：监测>水务>固废>大气（节能）。全市场比较，水、固废板块估值较低具备提升空间。
        三项费用：大气、节能、水和监测1-9  月三项费用控制良好，Q2、Q3  连续下降；固废处理Q2、Q3  则连续上升。具体看，固废管理费用和财务费用二、三季度占比较一季度持续上升造成，其财务费用占营业收入较2013Q3  同比增长150%。
        政策层面和现实需求看，监测、水务和固废2015  年将保持高景气。我们看好Q4  和2015  年固废和监测行业增长；同时，水务在营收和净利润上表现均较平稳，结合行业政策《水十条》落地预期，我们认为水务2015  年具有政策推动和估值修复双重动力，建议持续关注水务长。从上市公司看，行业2015  年预判持续高景气、毛利率上升、三项费用控制合理的上市公司有：
        固废处理公司：桑德环境、盛运股份和中国天楹；
        水务处理公司：碧水源、巴安水务、洪城水业、国中水务和首创股份；监测：天瑞仪器和先河环保；
        大气：龙净环保、国电清新和永清环保；节能：神雾环保和富春环保。