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研究报告:德邦证券-期指日刊:经济面因素可能重新主导市场走势-081224

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-12-24 09:42:40
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴炳华
研报出处: 德邦证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 165 KB 分享者: jas****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

提  示  :  11月份宏观经济数据显示经济持续向下的根本性趋势没有任何改观,同时外围市场的波动也对市场短期的反弹形成反向制约。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然上周出现了整理后向上的走势,这主要因为市场在关键时候出现权重股的突然上涨,这是政策的呵护所致,同时由于美国大幅度降息可能导致另一波降息浪潮以拯救风雨飘摇的世界经济,因此中国降息的预期得到进一步强化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前市场处于政策利好和经济基本面转坏的拉锯战之中,从最近一个月左右的情况看两者在2000点附近达到一定的平衡,政策和经济基本面交互成为市场短期的主导因素。我们认为这种较量依然将延续下去,因此市场依然震荡为主,因此即使反弹,其空间也非常有限,同样的道理即使调整,短期看下行的空间也不大。上周上涨无量表明市场上行的动力有限,而关键时候权重金融股受到扶持也表明政策的目的也非常明确,并不希市场持续大跌。对于本周我们持续认为市场难有大起大落的机会,但是政策利好和经济基本面争夺市场主导权的较量依然不会停止。一方面2009年的宏观调控政策基调已经定下了:积极的财政政策和适度宽松的货币政策,同时未来依然存在强烈的降息预期,保经济增长的目标十分明确。因此政策持续扶持市场的举动依然是市场的偏暖的动能所在。但是另一方面经济持续恶化是投资者担忧的源泉:税收连续两个月出现负增长表明微观企业生存存在前所未有的困难;11月份的宏观经济数据显示进出口首次出现负增长表明经济增长的
三大引擎之一出口经受严峻考验;同时工业增加值的快速回落表明企业盈利状况迅速恶化。因此经济快速减缓的风险无时不在。因此指望市场持续高涨并不现实。由于全球金融危机导致的市场风险尚未完全释放,全球资本市场大幅度震荡并没有减缓的当下,A股的长期走向仍然受制全球资本市场的压力。

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