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环保行业研究报告:爱建证券-环保行业月报:板块弱于大市,政策面僵局-141104

行业名称: 环保行业 股票代码: 分享时间:2014-11-04 17:01:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢非非
研报出处: 爱建证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 509 KB 分享者: li****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
          10  月市场表现  我们按照WIND  提供的概念类板块对比沪深300、全部A  股来分析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  月环保概念板块整体涨幅↑0.33%,弱于同期全部A  股上涨↑2.09%、沪深300  成分上涨↑2.45%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,尾气治理表现最好↑3.57%,合同能源管理次之↑2.70%,PM2.5↑2.21%,垃圾发电↑1.22%,污水处理表现最弱下跌2.17%。10  月,环保概念6  个子板块中4  个跑赢大盘。50  家板块公司中,22  家上涨,6  家持平(停牌),22  家下跌。
          十八届四中全会召开,习近平总书记在全会重要讲话多次强调生态环境保护1、习近平总书记充分肯定了生态环境保护工作进展,同时要求各级党委和政府要清醒认识环境保护形势,充分发挥环境保护优化经济发展的作用,强化环境法治,加快建立有效约束开发行为和促进绿色发展、循环发展、低碳发展的生态文明法律制度,强化生产者环境保护的法律责任;2、环境保护部部长周生贤提出要注意做好包括结合环保法等5  个结合;
          环保部10  月5  次发布京津冀区域及东北地区部分城市出现空气重污染  最初没有引起资本市场足够重视,但酝酿发酵后还是形成了全板块的交易性机会。
          煤电行业升级改造利好行业  大气环境的治理和改善是一项长期工作,煤电行业仍然是我国大气污染物排放量最多、对大气环境影响最大的行业之一。煤电行业升级改造利好脱硫、脱硝、除尘等细分领域。另外,由于提标改造,  我们看好低估值大白马、业绩高成长/重组脱胎小企业  首先是有盈利空间的领域,如污水提标、垃圾发电、燃煤锅炉改造等领域,这些领域的企业往往都是有先发优势、规模已经较大、可以借助资本市场平台融资拿政府大项目的白马企业,如:碧水源、中电远达、天壕节能、桑德环境等;其次,因为环保政策驱动特征明显,政策推进使细分领域景气度跃升,若企业技术上有优势,就可能在短期业绩大幅释放,如瀚蓝环境、中电环保、津膜科技等;再次,重组脱胎企业——实际控制人变更的相关企业,如秦岭水泥等,由于基本面发生了重大变化,主营业务变更,或存在资产注入预期,未来发展前景向好,也是我们重点关注的。
          投资建议我们认为泛环保行业11  月仍然是政策红利释放将过程,维持行业板块  “强于大市”的评级。投资组合个股:碧水源(300070)、瀚蓝环境(600323)、中电环保(300172),以及秦岭水泥(600217)。
          风险提示  政策推进、落地不及预期

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