事件
        公司发布前三季度业绩：1-9  月完成营业收入113.2  亿元，同比增6.94%；净利润为8.15  亿元，同比增46.01%；实现基本每股收益0.54  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评
        量稳价升助业绩增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）三季度单季公司实现营收40.6  亿元，同比增长2.3%，较二季度下滑3%；实现净利润3.12  亿元，同比增长53.5%，较二季度下滑17.1%，实现每股收益0.20  元。三季度武汉地区水泥均价335.3元/吨，同比上涨7  元/吨（2.1%）；受上半年广东恩平的5000T/D  熟料生产线投产带动，我们预计三季度公司水泥熟料的综合销量增长同比3%左右。
        成本费用控制良好。受益成本端煤炭价格下降，三季度公司营业成本同比降低0.1  个百分点，毛利率29.2%，同比提高2.3  个百分点。费用控制方面，财务结构改善，报告期财务费用同比下降12.1%，财务费用率环比持续下降。
        关注国际化和环保产业。公司积极推进海外布局和环保产业，塔吉克斯坦一线投产后提升公司盈利能力，二线也已开工，同时柬埔寨羡慕推进顺利，公司布局的海外市场盈利能力均显著高于国内，投产后将进一步提升公司业绩。环保产业，随着政策的落地，公司有望率先受益。
        投资策略
        我们预计公司2014  年收入185.4  亿元，同比增长16%，实现净利润16.4  亿元，同比增长17.7%，基本每股收益0.94  元。以目前价格计，对应PE  为7  倍，维持“推荐”评级。
        风险提示
        1、煤炭价格大幅上涨2、固定资产投资持续下滑