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研究报告:国信证券-10月份PMI数据点评:弱势回落,但是趋势性不强-141103

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-11-04 16:54:50
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 董德志,赵婧,魏玉敏
研报出处: 国信证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 239 KB 分享者: wuz****666 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        10  月份PMI  数据点评:弱势回落,但是趋势性不强
        10  月份中采PMI  综合指数为50.8,上月为51.1,预期为51.2(该预期形成预计主要受到汇丰PMI  初值回升所牵引)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        相比上月,PMI  回落幅度为0.3,其中主要下行贡献因素依次为:新订单指数(贡献-0.18)、生产指数(贡献-0.13)、原材料库存(贡献-0.04)、供货商配送时间(贡献0)、从业人员(贡献0.04)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        备注:PMI  是一个综合指数,由5  个扩散指数(分类指数)加权计算而成。5  个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括:新订单指数,权数为30%;生产指数,权数为25%;从业人员指数,权数为20%;供应商配送时间指数,权数为15%;原材料库存指数,权数为10%。其中,供应商配送时间指数为逆指数,在合成PMI  综合指数时进行反向运算。
        新订单指数主要由新出口订单和“内需类订单”构成,其中新订单当月回落0.6  个点(新出口订单回落0.3  个点,反应内需类的订单回落幅度同样为0.3  个点)。
        生产指数当月回落0.5  个点,但是总水平依然处于53  以上的高位(实际生产较好的今年6  月份,生产指数不过53)。
        从衍生类指数构成来看,几个敏感度较强的衍生指数变化如下(下面几个指数与历史经济变化周期吻合度较高):1、“新订单-生产指数”:降幅收敛,边际改善。该指数一旦拐点回升,一般对应着经济出现改善,10  月份相比9  月份依然回落,但是幅度显著收敛。
        

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