股价已反映多重坏消息，投资板块将拉动股价提升
        ■  伊拉克战乱和Ebola疫情已于股价反映，公司目前PEG为0.48x明显低于行业平均水平的0.60x，P/E和P/B也接近历史低位
        ■  公司的核心竞争力没有被削弱，“投资”业务的进展和不确定性的消除均会成为公司股价提升的催化剂
        ■  维持买入评级，目标价HKD6.13
        拟与无锡国联成立新能源合营公司，“投资”业务正式落地
        中国机械工程宣布拟与无锡国联发展（集团）有限公司的全资子公司成立一家新能源合营公司，主要业务为分布式光伏发电等新能源领域业务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】合营公司的规模虽小，对盈利贡献非常有限,  但合营公司的成立标志着中国机械工程“投资”业务的正式展开。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为1）国联集团的地方政府背景和国家对新能源产业的扶持都可以帮助公司快速发展新能源业务，提升公司整体估值水平；2）“投资”业务有助于公司提升空闲资金的使用效率；3）合营公司的公布只是公司“投资”业务的第一部分，尚有其他项目正在筹备之中，后续利好值得期待。
        股价已反映多重坏消息,  核心竞争力没有被削弱
        伊拉克作为公司上半年重要的收入贡献地区，受到ISIS（伊斯兰国）恐怖势力的影响，下半年伊拉克地区的收入贡献基本归零，但该预期已于中报时充分反应。2014年9月10日美国已经向ISIS宣战，事态已经向正面发展。Ebola（埃博拉）病毒的爆发也增加了公司非洲业务的不确定性。但从地域来看，公司在受影响较大的西非三国均没有业务，而唯一的有业务的尼日利亚也于2014年10月20日被世界卫生组织宣布没有再传染病例。虽然Ebola的受关注成都还在持续升温，但随着尼日利亚成功控制疫情和人们对Ebola的了解，疫情的进一步扩散的可能性大幅减小。否极泰来，我们认为伊拉克战乱和非洲Ebola疫情的后续发展都偏向公司有利的方向。
        盈利预测与估值
        虽然公司下半年面对多重黑天鹅事件的影响，但公司的核心竞争力没有被削弱，同时公司目前项目储备充分，我们维持之前对公司的判断，预计公司2014/15/16年的EPS分别为HKD0.51/0.63/0.67。公司目前股价对应5.73x2015E  P/E或0.48xPEG，较同业PEG中值的0.6x有较大幅度的折价。2014E  P/E  (7.0x)  和P/B  (1.1x)  也接近历史低位。我们的目标价港币6.13元（基于行业P/E中值加30%溢价），相当于7.3/6.9x2015/16E  EPS或1.2/1.1x2015/16E  BPS。“投资”板块新业务的逐步落实，伊拉克战乱和Ebola疫情的正面更新，都会成为公司股价上升的催化剂。