摘要：
        现货价小幅上涨：  环渤海动力煤指数至10月22日环渤海动煤指数上涨至497点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各地焦煤10月在9月末小幅上涨后持稳在915-920元/吨左右，京唐港澳洲主焦煤维持840元/吨附近。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）焦炭价格本月持稳后于月底小涨，天津港准一级冶金焦在1125-1140元/吨。
        进口大幅减少至供给下降：9月底累计进口17299.89万吨，累计同比增长-11.57%，进口回落幅度继续加大使煤炭供给同比下降稍有回落。进口炼焦煤383.53万吨,同比增-39.02%，恢复关税等限制进口政策是煤炭供给下降的主因。
        港口库存消化可能减缓：秦皇岛港动力煤库存由月初最高620万吨下降至月末最低517万吨，港口库存下降相比去年同期回落速度较慢，库存回落的主要原因是由于短期大秦线检修所致，随着大秦线检修结束，由于电厂补库需求并非预想中理想，动力煤库存下降速度将更为缓慢。京唐港焦煤库存231万吨下降至月末208万吨。主要因限制进口政策效果显现以及钢厂补库行为所致。
        航运指数飙升小幅提振煤运价格：10月份BDI指数回落至930点低位后快速上涨至1428点，上涨幅度50%。带动煤炭运价小幅提振，秦皇岛港至广州煤炭运价上涨至32.6元/吨。
        下游需求低迷依旧：房地产行业正在回落途中，需求低迷导致粗钢与生铁产量增长继续回落，发电量增长有限火电增速明显回落至电厂耗煤大幅减少，宏观经济指标显示出通缩特征。
        结论及操作建议：TC501观望为主，520以上建立做空，TC505在510以上做空；JM1501短期冲高800点之上做空，JM1505在760以上逢高空；J1501在1090以上逢高空，J1505在1080以上逢高空。投机盘重点转向5月合约。