9  月15  日川大智胜深度研究描述公司壁垒、成长方式、市场空间、低空放开
        政策和财务反转预期；9  月26  日调研报告描述2015  年利润弹性的三种方式。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本报告跟踪飞行模拟市场再扩大，低空放开深化和大订单的里程碑意义。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        飞行员培训空间数倍于前次预估。路透社最新报道：民航总局表示,到2035年,中国需要培养约50  万民航飞行员，比2011  年增发招股书预测高一个数量级。以每人每年12  小时复训、1  小时3500  元计算，届时每年空间为210  亿元。
        公司培训2015  年带来高弹性。川大智胜模拟培训第二台模拟机已上线，根据投资者关系活动记录表，争取2015  年有3-4  台飞行模拟机投入培训服务，即每年新增利润占2014  年预测利润的56%-75%。
        政策红利进入深化期。2014  年，民航局、空管委、国防办官员多次表示低空放开政策重大推进，预计11  月中下旬低空放开还将有新推动。2015  年起，国内将允许私人飞机使用1,000  米以下空域。2016  年起，我国通用航空产业进入“试点-推广-深化”三步骤的深化期。
        潜在大订单是软件企业承接其它大量订单的开始。我们推测军工空管大订单终将落地，推测的凭据是2014  年半年报和《2014  年9  月12  日投资者关系活
        动记录表》。大订单对软件企业有里程碑意义，例如远光软件SG186、海隆软件的瑞穗业务、神州泰岳的飞信业务。川大智胜的潜在大订单标志着在细分领域的软件产品能力走向成熟，是后续承接其它大量订单的开始。
        维持盈利预测与估值，维持增持评级。估值在可比公司中最低。维持盈利预测和“增持”评级，预计2014-2016  年收入为2.3、4.1、4.5  亿元，净利润为0.48、1.17、1.39  亿元，每股收益为0.35、0.84、1.00  元，现价对应的2014-2016年市盈率为96、40、34  倍，2015  年市盈率在军工信息化公司（太极股份、卫士通、同有科技、旋极信息、海兰信、川大智胜）中最低，具备吸引力。