上周蓝筹龙头表现强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】参考申万策略观点，展望2015  年，结合四季度的演绎，结合边际资金保险、外资资金风格偏好的判断，边际交易者属决定了  2015  年值股票已表现较为充分，蓝筹龙头有望迎来一波估值修复行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        食品饮料板块今年表现相对低迷，全年涨幅4.36%，在申万28  个一级子行业里排名倒数第一，目前板块主要公司平均估值对应2014  年PE  为8-20  倍，估值切换来看对应2015  年PE  为8-15  倍，具备低估值、基本面相对稳定、分红相对较高的特点，建议积极关注板块估值修复的机会。需要注意的是，明年春节较晚拉长消费旺季，消费品有望受益，推荐标的上，食品板块维持推荐伊利股份、承德露露、安琪酵母、海天味业、三全食品等，酒水板块维持推荐古井贡酒、洋河股份、贵州茅台、张裕A、泸州老窖等。
        食品饮料重点公司股息率一览：泸州老窖（7.56%）、双汇发展（5.05%）、五粮液（4.04%）、洋河股份（3.32%）、贵州茅台（2.56%）、伊利股份（2.22%）、山西汾酒（2.11%）、张裕A（1.57%）、古井贡酒（1.47%)  、承德露露（1.34%），贝因美（2.51%）、汤臣备健（1.85%）。
        行业基本面跟踪：
        1、大众食品：1）伊利三季报再一次超预期，我们预计在原奶全球供给增加的背景下，国内的原奶价格明年有望继续保持低位，而伊利今年持续推出的新产品在四季度和明年进入放量期，例如安慕希、每益添、畅轻、香蕉牛奶等，收入端将继续保持稳健增长。对于伊利的员工持股计划，市场的理解和管理层的初衷可能有出入，我们预计在股东大会上有望进一步明朗。长期来看，员工持股计划的推进激发了员工的积极性有利于公司长期发展；2）调味品：关注明年一季度旺季来临和行业并购的发生。调味品CR5  集中度较低不到10%，建议关注细分领域龙头进行行业整合。建议坚守激励更加充分的调味品龙头海天味业、产能释放及外延式扩张持续的中炬高新，关注已成立并购基金、转型大单品战略的加加食品，以及领导班子有变化、推出罐装果醋饮料等新品的恒顺醋业；3）承德露露、三全食品由于季节消费特征突出，收益明年一季度旺季最为明显；4）安琪酵母：业绩环比向好的趋势非常明显，在收入稳定增长的背景下，四季度及明年的利润增速有望环比不断提高。
        2、酒水板块：四季度平淡，潜伏具备核心竞争力品种，关注国企改革事项型催化。1）白酒红酒三季报已公布完毕，整体看白酒三季报表现低于预期，显示白酒板块仍然有压力。展望四季度，白酒板块催化剂不多，可能的催化剂为年度经销商大会以及可能的国企改革事项，行业短期将较为平淡。2）从三季报看，我们重点推荐的洋河股份、古井贡酒以及张裕A  表现不俗，其中张裕A  业绩超预期。我们一直强调这三家公司符合新白酒竞争力模型，可长期持有，建议行业平淡期可潜伏此类具备核心竞争力品种，特别是在估值调整至较有吸引力的情况。3）基本面之外，我们建议关注事件型催化剂，如国企改革事项。行业低谷期往往是改制高发期，在上一轮行业低谷中不少酒企完成了改制。目前看，金种子酒、沱牌舍得、老白干酒、古井贡酒、五粮液、贵州茅台等均具有国企改革的预期，特别是老白干酒近期停牌并公告正筹划非公开发行股票事宜，并拟引入战略投资者以及让员工参与增发，老白干的改制或有突破性进展，非常值得关注