医院建设需求的驱动力：民营医院及二级医院。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内医院供给存在两大问题：医院增长速度持续低于医疗需求增长、及二级医断层。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，在医改深入的大背景下，政策鼓励社会资本进入医疗服务领域、及公立医院改革，未来民营和二级医院将迎来新的增长机遇，我们预测2014-2020年两者医院数目对应的CAGR分别为17%、10%。
        ?医院整建参与者少，定位于“医疗平台”的工程商将充分受益。医院建设活动的活跃，将令医院整体建设解决方案提供商及相关工程商受益。目前医院的建设仍以单项工程分包建设为主，医院整体建设提供商较少。按照细分工程领域进入壁垒的难易程度，我们认为医疗专业工程商、医疗设备与器械供应商、及医院智能信息化供应商将最有可能成为医院整建的入口。此外，由于医院的整体建设一般需要“平台”企业提供建设资金的融资，具备资金优势、及便利融资渠道的上市公司将比非上市公司有着天然的优势。
        投资建议与投资标的
        ?相比于单个医院建设环节，我们更看好医院的整体建设解决方案服务商。我们建议关注医院整体建设三个入口的工程企业，如医疗专业工程、医疗器械、智能信息化。从医疗专业工程切入医院建设的有：尚荣医疗、国投中鲁（江苏环亚）；从设备购置切入医院的有：和佳股份（不含土建）；从智能信息化切入医院建设的有：达实智能（智能+公用工程+绿色）、延华智能（智能+信息化+绿色），目前更多集中在擅长领域内的工程，还未有整体建设订单。
        ?我们认为，较智能化企业而言，医疗专业工程/设备购置更容易切入医院整体建设：1）后者核心客户本身就是医院，医院资源优于智能化企业；2）后者进入壁垒要难于智能化企业，对核心环节的控制会更好。因而，我们建议关注国投中鲁(600962，未评级)（江苏环亚借壳）、尚荣医疗(002551，未评级)、及和佳股份(300273，未评级)。
        风险提示
        ?公立医院改革滞后、民营医院及县级医院新建低于预期