一、内容摘要  
        ●  宏观经济  10月官方制造业PMI由9月的51.1%下降到50.8%，为今年  5  月份以来的低值，9月工业企业利润同比增速由8月-0.3%显著下滑至-4.9%，均表明经济增长面临较大下行压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，高频数据中发电量、煤炭和钢铁产量持续低迷，显示内生动力不足经济下行的主因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过，近期稳增长政策频出，消费方面国务院常务会议重点推进住房等六大消费领域，而基建投资方面发改委批准近2500亿元的铁路投资，另外，央行MLF再投放2500-3000亿以推动贷款回升，通过降低资金成本配合需求改善政策，市场对货币宽松预期较为强烈，预计在政策利好对冲下，国内经济失速下行风险不大。  
        ●  股指期货  本周初市场经历了经济数据惨淡、打新资金分流、沪港通推迟传闻三大利空打压，破位行下失守2400点整数关口和60日均线，但下跌过程中成交量逐渐萎缩，市场惜售心态较为明显。随后，央行通过MLF再投放2500-3000亿为市场提供流动性，国务院常务会议提出重点推进住房等六大消费领域，资金层面和需求层面利好提振市场情绪，期指收复2400点关口。市场自从7月份开始大幅以来，指数累计涨幅已接近20%，赚钱效应已经显现，房地产市场和银行理财资金流入股市，前期回调恰好提供了低位建仓的机会。在增量资金的推动下，市场快速上涨并创下本轮反弹行情新高，银行、地产和钢铁的蓝筹板块成为上涨的主力。目前，沪深300主力合约IF1411已经有效企稳2500点上方，突破延续18个月之久的2000-2500点整理平台，而且本轮上涨的核心逻辑低利率和改革预期并未发生改变，我们认为后市上行空间已经打开。