事件:
1、 公司发布2014 年三季度报告,1-9 月实现营业收入8.69 亿元、营业利润约1.99 亿元、归属母公司所有者净利润为1.79 亿元,分别同比增长4.03%、-4.48%和1.99%,每股收益为0.45 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从单季度数据来看,仅三季度公司实现营业收入和归属母公司所有者净利润分别为2.77 亿元、0.49 亿元,同比增幅分别为-12.53%和-26.00%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司预计2014 年全年归属母公司所有者净利润同比增长区间为2.12 – 3.01 亿元,同比增幅为20%-70%。
2、 公司拟以控股91.6%的子公司森源新能源科技有限公司为主体,在兰考县滩区投资建设总装机容量为200MW 的光伏电站,项目总投资约为1.88 亿元,其中投资总额的30%为公司自有资金,70%通过贷款或其他方式解决。同时,公司与中科恒源、江苏爱康分别签订39.864MW 和36.355MW 的电站建设工程合同,双方合同总金额为5.33 亿元。
公司亮点:
公司未来亮点:1)前三季度传统主业增长稳健,符合市场预期;2)作为河南地区光伏电站BT 龙头,预计14-15 年可实现200MW(建成400MW)和400MW(建成600MW)交割,实现利润约1.6 亿元和3 亿元;3)成功解决约束中原地区光伏电站发展的土地瓶颈,电站主要分布在黄泛区,为传统盐碱地,为地方政府青睐;4)公司光伏电站BT 业务下游客户主要是集团和五大发电集团等,未来交割有保障;5)光伏电站成本较低,控制在7.5 元/瓦左右,年发电量在1.1-1.3 度,收益较高。预计2014-2015 年随着光伏电站交割确认,公司业绩进入高增长阶段,可分别实现每股盈利1.10 元、1.64 元,对应PE31 和21 倍,给予2015 年30 倍PE,目标价为48 元,给予“强烈推荐”评级。