上周一市场下挫，之后出现大幅反弹，连涨4  日，全周收涨，截至10  月31日收盘，沪深300  指数收于2,508  点，上涨4.9%；中小板指收于5,558  点，上涨2.7%，创业板收于1,513  点，上涨2.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中债总财富指数收于153点，与前周持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        沪深两市封闭式基金现存  9  只，上周全体上涨，价格全周平均上涨2.8%，而净值上涨3.1%，整体折价率较前周略为扩大。市场成交量大幅增加，整体成交量为1.3  亿元，日均成交量较之前一周上升了30.3%。
        市场已成立  ETF  基金共计97  只，上市96  只。ETF  基金总资产为1,421  亿元，较前周上升了45  亿元，上周净赎回规模为29  亿元，资金大幅流出。
        价格平均上涨3.4%，净值平均上涨3.6%，总成交额为322  亿元，日均交易量较前周上升了24.4%。ETF  融资买入余额为658  亿，比前周上升了9亿元。
        上周市场上涨，偏股方向基金整体录得正收益，开放式股票基金上涨3.4%；混合基金净值平均上涨2.8%，绝对收益基金上涨1.5%。被动偏股方向基金方面，指数型基金和ETF  分别上涨了4.3%和4.4%。债券市场表现稳健，普通开放式债券基金、封闭债基和定期开放债基分别上涨了1.6%、1.4%和0.8%，保本基金上涨1.3%，货币市场基金继续获得0.07%的收益。
        政府引导融资成本下行和增量资金入市推动了市场节节攀升，而经济下行并未引发当前市场担忧，周末公布的10  月份PMI  创5  个月新低，但经济无弹性这一事实应早已被市场预期。房地产成交量短期延续回暖的节奏，国务院会议传达出稳定住房消费的政策导向，叠加煤价、钢价、水泥等在供需关系好转推动下的企稳，这些中微观方面的改善一方面证实了托底政策的有效性，另一方面也昭示了中央去产能及促转型方针的准确性。
        我们预计未来一年将是熊末牛初的过渡期，市场反复震荡，底部逐步抬高。
        逻辑是经济尾部风险消除后、无风险利率与风险溢价同步下行将持续带动估值修复。短期节奏倾向于震荡上行，即使出现回调也不会改变中期趋势。
        短期可利用医药和消费板块的工具型基金进行投资，获取阶段性收益。从配置的角度讲，低风险的大盘蓝筹仍是境外资金配置的首选，投资者亦可把大盘蓝筹风格的偏股型基金作为战略性配置，中长期持有。