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研究报告:申银万国-晨会纪要机构版-081224

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-12-24 09:07:32
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 金泽斐
研报出处: 申银万国 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 351 KB 分享者: her****111 我要报错
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【研究报告内容摘要】

近期重点推荐
        快速发展的IT  连锁零售商-宏图高科调研报告
        08  年9  月,宏图高科非公开增发购入宏图三胞股权的方案获批,这意味着公司未来业务重点已转向IT  连锁经营,公司将由传统电子制造企业转变为消费类电子零售商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        宏三连锁是目前中国零售网点规模最大的IT  专业连锁,未来公司将进一步加快门店拓展,网络覆盖将涉及华北、华东、华南、华中、西南18  个省,2009  年底门店数量有望达到211  家。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        中国的  IT  零售需求存在较大的发展空间,市场处于电脑城、电器卖场IT  销售专区、IT  专业连锁等多种业态并存的格局。我们认为未来规模化、专业化、标准化的直营连锁模式将成为IT  渠道的主流,而宏三模式较好地迎合了该种市场需求的变迁。
        宏三连锁采用WDM  商业模式--大规模、标准化、连锁直销模式拓展门店,注重打造自有品牌和产业链管理。公司未来的盈利增长将得益于门店销售增长以及后台信息系统和物流系统的效率发挥。
        按  09  年业绩估算,IT  连锁业务贡献每股收益0.34  元,占比52%,制造业务贡献0.12  元,房地产业务贡献0.22  元。IT  连锁业务是未来公司的主要盈利点,08-10  年净利润年复合增长率将达到46.5%。
        

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