每日市场回顾
货币市场资金充裕,隔夜回购利率下行1bp 至2.57%,7 天回购利率持平于3.26%,1 个月回购利率上行2bp 至3.93%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
利率市场,财政部周一上午续发的3 年期国债中标收益率3.3748%,低于此前市场3.42%的预测均值,边际中标收益率3.4084%,投标倍数1.93 倍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
现券方面,受PMI 数据和月初流动性充裕的推动买盘踊跃,长端国债和金融债收益率下行幅约6bp。全天3 年期国债(1420)报收于3.39/3.35%,5 年期国债( 1408 ) 报收于3.5/3.45%, 7 年期国债( 1413 ) 报收于3.675/3.655%,10 年期国债(1421)报收于3.72/3.6875%。国债期货(1412)收于95.91,上涨0.4%。
信用市场也呈现收益率下行行情。短融成交集中在4-6 个月期限品种,买盘主要为券商基金。14 徐工SCP003(0.5 年/AAA)成交在4.50%,下行3bp;14 新希望CP001(0.4 年/AA+)成交在4.46%,下行约6bp;14 鞍山城建CP001(1.0 年/AA+)成交在4.51%。中票收益率下行明显,10 河钢MTN2(2.9 年/AAA)成交在4.35%,下行22bp;12 闽高速MTN2(5.0 年/AAA)成交在5.10%,下行16bp;14 大屯能源MTN001(5.0 年/AA+)成交在5.37%,下行3bp。企业债成交主要为3-7 年期AA 级品种,14 铁道02(9.5年/AAA)约成交在4.71%;城投债中,14 新城基业债(6.5 年/AA)则成交在5.75%,下行5bp;14 武安债(6.5 年/AA)成交在6.39%。
宏观经济数据点评
统计局公布的10 月制造业PMI 为50.8(彭博预测均值51.2),低于9 月的51.1。分项指标中,生产指数、新订单指数、采购量指数、生产经营活动预期仍处于扩张区间,但较9 月水平有所回落;新出口订单指数下降至49.9(9 月为50.2),而进口指数、投进价格指数和原材料库存指数则在收缩区间继续下降。
汇丰10 月制造业PMI 为50.4(彭博预测均值50.4),略高于9 月50.2 水平。
分项指标方面,出厂价格指数和投入价格指数维持在收缩区间下降,与统计局PMI 的主要不同是,新出口订单指数依然处于扩张区间,但较9 月收缩;且由于新订单持续增长,积压工作指数继续上升。
综合来看,PMI 指标可能预示10 月经济增长仍能保持稳定。瑞银宏观经济学家判断,实体经济活动将呈现低位企稳。“弱平衡”状态很容易被地产或其他相关行业再度下滑所打破,内生增长动力羸弱意味着政策支持力度仍有必要进一步加大。