上周国债期货主力合约TF1412  走势纠结，涨跌互现，没有一个明确的方向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓量从周四开始逐步减少，换约效应开始显现，已经逐步向TF1503  合约转换。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        政策面上来看，央行维持中性对冲策略，公开市场未投放资金，也未调整正回购利率，14  天正回购利率继续维持在3.4。
        上周各资金市场总体价格涨多跌少，收益率曲线陡峭下行。
        市场聚焦
        官方PMI  降至50.8，经济仍存在下行压力，尚未看到止跌回升迹象。
        中金所调整5  年期国债期货保证金，一般月份从2%调整到1.5%，保证金结构由2-3-5，调整到1.5-2-3；将会带动整个国债期货的交易总量和流动性。