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研究报告:信达国际-港股早晨快讯-141104

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-11-04 11:57:53
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 趙晞文
研报出处: 信达国际 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,104 KB 分享者: 相****己 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市場綜述
        港股現回吐:歐美股市上周五高收,恒指裂口高開135  點後,高位缺乏承接,藍籌股個別發展,內房及博彩股造好,限制大市跌勢,恒生指數收報23,916  點,跌82  點,大市成交減少至642.70  億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        歐美股市個別發展:美股個別發展,能源股跟隨油價下跌兼拖低道指,道指跌24  點,收報17,366  點;美元強勢未改,其中,兌日圓曾升至114.22  的7  年高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)歐洲三大指數回吐0.8%-0.9%。美元上升,商品價格下跌,其中,紐約期油跌至逾兩年低位。金價連續4  日下跌,在4  年低位附近徘徊。日股假期後復市急升超過3%。
        宏觀焦點
        滙豐中國10  月製造業PMI  終值維持50.4:滙豐公布,中國10  月製造業PMI  終值持平於初值的50.4,高於上月終值50.2,並錄得三個月高點。其中,產出指數亦持平於初值的50.7,創5  個月最低;新訂單和新出口訂單分項指數均被小幅下修,但仍處在50  關口上方。
        企業消息
        匯控(00005)第三季列賬基準除稅前利潤遜預期:集團公佈,第三季列賬基準除稅前利潤增加2%至46.09  億美元,低於市場預期升6.8%的下限,實際基準除稅前利潤則減少12%至44.09  億美元,主要反映重大項目之變動淨額。
        富臨(01443)今日起招股:港產連鎖酒樓集團富臨(01443)今天起至本月7  日公開招股,公司擬發行3.25  億股,當中10%為公開發售,每股招股價介乎1.26-1.66  元,每手2,000  股,入場費約3,353.47  元。
        計劃11  月13  日上市;德銀為獨家保薦人。
        香港電視(01137)已訂立分銷安排續探討不同方案:集團就股價及成交量上升聲明,公司近期已與若干第三方訂立有關分銷粵語劇集、資訊娛樂及多元化節目的安排。另外。公司將繼續探討不同方案,以發展其多媒體製作與分銷業務和其它多媒體相關業務,包括電視購物平台及網上購物平台。
        交易建議
        京信通信(02342)  3.72  元/  目標價:4.00  元/  14.3%潛在升幅因素:i)  集團今年上半年業績扭虧,期內營業額按年升39.8%;毛利率增加2.7  個百分點至28.2%,主要受惠全球經濟逐漸復甦和內地發放4GLTE  牌照後進行4G  網絡建設;ii)  隨著內地早前發放FD-LTE(4G)試點牌照予聯通(00762)及中電信(000728),預期下半年電信營運商的資本開支投放速度會有所加快,有利集團爭取更多訂單,從而帶動整體業績復甦,毛利率亦具提升空間;iii)  現價相當於  2015  年預測市盈率16.0  倍,估值雖較中興(00763)同期約15.5  倍為高,惟京信通信未來3  年的盈利增速較中興為高,鑑於集團營運狀況有望進一步改善,相信會獲市場上調其收入及盈利預測,利好估值獲同步上調;iv)  股價續守今年5  月至今的上升軌底部上,有利進一步上試高位,建議趁低吸納。
        中信國際電訊(01883)  3.10  元/  目標價:3.50  元/16.7%潛在升幅因素:i)  集團去年收購澳門電訊(CTM)後,由電訊樞紐服務供應商轉為綜合電訊營運商,於澳門擁有100%固網市場,同時亦主導移動電話業務。集團亦正致力發展數據業務,料可受惠電訊商及企業對雲端技術需求的增加;ii)  隨著中信股份(00267)或最快今年年底前完成整合工作,中信電訊很大可能以合適價格購入中信網絡最多49%的股份,最終收購可助集團出售城市間的寬頻,允許中信電訊數據中心連接伺服器,大幅減省成本,及可發展新業務的踏腳石;iii)  現價相當於預測市盈率11.5  倍,估值較本地電訊股同期平均17.1  倍折讓33%;iv)  股價於保歷加通道底部現支持,加上技術指標改善,有利股價續試高位,續建議趁低吸納。
        

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