10 月份医药板块整体呈现震荡走势:10 月份医药指数上涨2.92%,跑赢沪深300 指数0.58 个百分点,部分短期有事件驱动的小市值个股表现较好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们的月度组合2014 年累计收益率33.30%,跑赢医药行业指数11.88个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
11 月观点—布局2015 年预期向好的品种:医药板块所有上市公司2014年前三季度的营业收入同比增长13.43%,归属上市公司股东的净利润同比增长11.97%,扣非净利润增长15.49%,整体增速基本和中报持平,符合我们此前的预期。就估值水平而言,我们预计医药板块2014 年动态估值在36 倍左右,明年估值也在30 倍以上(假设2015 年上市公司利润增长15-20%),短期内整体估值切换的空间较为有限。综合基本面和估值的情况,我们认为后续医药板块仍然以结构性行情和个股的机会为主,从历年的经验来看,每年最后两个月都是逢低布局明年预期向好的个股的时机。虽然目前还难以判断明年市场整体的风格和偏好,但部分明年业绩增长确定、预期向上的个股我们认为仍然不乏投资机会,从中线布局的角度,我们看好明年业绩增长确定、招标受益和经营性拐点的公司,11-12 月份将是逐步布局这些个股的时机,等待明年的收获。此外,今年上市的部分新股/次新股也值得密切关注,或许能挖掘出新的投资机会。着眼于中线的角度,我们看好以下三条投资主线:1)今年和明年业绩确定性高增长,预期向上的成长股,如华东医药、恒瑞医药、京新药业、誉衡药业、新华医疗、爱尔眼科、红日药业、香雪制药等; 2)展望明年,受益于非基药和基药招标的公司,看好恩华药业、海思科、丽珠集团等;3)产业资本主导,公司基本面有变化预期向上的个股,看好北陆药业和现代制药,关注华润万东、乐普医疗、武汉健民等。短期而言,建议关注千红制药(管理层对市值诉求强烈)和太极集团(资产重估预期)等。