保險行業
        第三季度回顧：第三季度業績強勁，基本面提升保險公司盈利，持續跑贏大市
        李文兵  liwenbing@bocomgroup.com
        落后  同步  领先
        基於3Q14  純利增長高於預期及2015/2016  年投資收入預測上升，我們上調對中國平安、中國人壽及新華人壽的2014/2015/2016F  盈利預測。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】壽險公司方面，個人管道出現改善，但部分被持續的銀保管道調整所抵消。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）產險方面，保險公司同業之間的業績表現參差。我們認為，保險公司的三季度業績進一步印證出，保險公司的新業務價值增長和綜合投資回報率已達到令人鼓舞的水準。長遠來看，我們預計實施由政府推出的行業復蘇計畫，將在隨後幾年維持保險公司的新業務價值增長於10%以上。所有這些因素均利好保險公司的估值修復。維持行業「領先」評級，基於中國平安強勁的增長勢頭和具吸引力的估值，我們重申中國平安作為我們的首選股。
        銀行業
        銀行股反彈行情背後
        楊青麗  yangqingli@bocomgroup.com落后  同步  领先
        決定行情的除了基本面及對其的預期  ，還有馳騁股市戰場的一線主力投資者的博弈機制，正如最新諾獎所揭示的樸素道理一樣。中國QE  可以說是較高利率下的給銀行的流動性支持而非為維持造就低利率而推出的QE，與美國QE  不同。由於經濟基本面中期低迷，利率政策短期也不明朗，想像中的新入市理財資金是否更理性更長期有待觀察。鑒於房地產的短期一定程度的景氣提升，反彈或可延續。維持行業中性評級。