慢牛提升风险偏好，高收益品种可侧重——开放式固定收益类基金投资建议国金证券固定收益小组认为，“当前资产价格的运行更多需要从大的经济和政策格局变化来做分析”，基于此我们维持债券市场慢牛行情延续的观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】首先，尽管10  月份汇丰PMI  略高于预期，但需求和生产指标均下行，同样，虽然政策推动下房地产市场成交回升，但去库存压力依旧较大，因此，我们判断，短期数据的好转更多是受到政府托底经济与政策放松的提振，并非经济形势的转向，中长期经济下滑风险仍然存在。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其次，尽管缴税、IPO  以及国库定存到期因素致使资金需求大增，但央行千亿定向“放水”并下调正回购利率，释放出引导资金利率下行的宽松信号，近日市场对降准、降息预期逐渐升温也是这一因素发酵的结果。当然，考虑到10  月中旬以来债市上涨幅度较大且速度较快，技术层面上看短期继续下行动力难免不足，换言之，可能存在阶段向上回升压力。此外，股市回暖对债市资金的分流也会对其产生负面影响。
        落实到基金投资策略上，一方面，基于上述对于“债市慢牛行情延续”的乐观预期，投资操作上建议加杠杆，借助杠杆正效应能够在较大程度上分享债市上涨收益，倘若债市阶段回调，双刃剑作用下此类基金加倍下跌，亦可看作是一个逢低布局的时机；另一方面，牛市中具备“高风险高收益”特征的信用债往往较利率品种会有更好的表现，超日事件的处理在安抚市场情绪的同时，也提升了市场风险偏好，而中低评级品种除可分享债市上涨收益外，其相对较好的票息收益也将为基金业绩提升助力。下面，我们从收益性与安全性兼顾的角度筛选出擅于精选高收益债券且下行风险控制能力较强的债券基金，结果显示，天治双盈、招商收益、万家稳增、鹏华增利、建信信用等基金可侧重。。
        此外，擅于灵活操作的基金经理在判断短期市场走势和把握投资机会方面也具有一定优势，有助于实现较好的阶段收益，因此，组合配置上可搭配灵活个基以在较大程度上提升组合阶段获益能力。映射到基金产品上，那些在债市长期波动过程中仍然能够为投资者赢得较好回报，且月胜出次数较多的产品，如工银添颐、天治双盈、易方达安心回报、易方达稳健收益、中银双利、工银双利、南方多利、招商收益、易方达增强回报、鹏华增利等基金，无论是长期回报的获取能力亦或是阶段收益的把握能力，在同业中都处于领先水平，同时管理人在固定收益领域较强的研究和投资实力也有助于基金业绩的延续，可作为震荡市场环境中的重点选择品种。