一周回顾：制造业景气下滑，工业企业利润增速明显回落
        制造业景气下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月中采制造业PMI再次走弱，由9月的51.1%下降到50.8%，为今年5月份以来的新低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）季调后数据也较前月继续下降，表明经济增长的动能不强。从新订单指数大幅下滑、出口订单指数的略微下降可以看出，内外需同时放缓是拖累经济增长的原因。原材料库存指数进一步走低，说明当前企业补库存意愿仍在下降。虽然就业指数略有改善，但幅度有限，并且仍处在扩张收缩临界点以下。分企业来看，大中小企业景气度同时回落。结合近期其他宏观和行业数据，表明经济增长的势头仍然孱弱。
        9月工业企业利润增速明显回落。9月工业企业利润同比增速由8月-0.3%显著下滑至-4.9%，季调季环比折年增速也从前月3.5%降至-12.8%。
        企业利润率也季节性回落。企业产成品库存的增速进一步上升，表明产品积压的情况在加剧。分企业所有制看，在外需的带动下，外企利润由前月的-0.5%上升至12.9%，国有企业和股份制企业的利润增速则大幅下滑。分行业来看，9月上游行业利润下滑严重，中下游行业利润率则有所改善。总体而言，9月工业企业利润数据与之前公布的9月实体经济数据反映的信息相印证，表明国内经济增长正面临严峻的下行压力。
        国务院常务会议部署推进消费扩大和升级。本周召开的国务院常务会议部署推进消费扩大和升级，促进经济提质增效。会议要求重点推进6大领域消费，包括互联网、物联网消费，绿色消费，住房消费，旅游休闲消费，教育文体消费，养老健康消费。我们认为会议传递出的稳增长意味较为明确，一方面会为相关行业带来投资机会，另一方面表明决策者试图通过扩大消费来刺激经济增长。在外需对国内经济增长作用有限、国内投资仍处在下滑态势的情况下，作为经济发展的第三大引擎，扩大消费升级的意义较为重大。不过，从过去的经验来看，刺激消费的政策很难真的带动消费在短期内走强。因此，稳增长的重任还是在投资身上。
        四中全会全面推进依法治国，实现从人治到法治的转变。《中共中央关于全面推进依法治国若干重大问题的决定》于2014年10月23日中国共产党第十八届中央委员会第四次全体会议通过。会议强调对依法治国的制度保障，在立法、司法和执法领域都做出了明确的规定，力图实现从人治到法治的转变。
        我们对本周经济信息做中性的解读。10月中采制造业PMI回落（由9月的51.1%下降到50.8%，为今年5月份以来的新低），以及9月工业企业利润增速的明显回落，均表明经济增长的下行压力很大，宏观政策需要进一步宽松。国务院会议通过部署推进消费的扩大和升级传递出更多的稳增长信号，同时，四中全会全面推进依法治国，将降低我国的制度风险，提升投资者对资本市场的信心，因此，我们对本周宏观信息做中性评价。