◆房价跌幅收窄，维稳楼市反弹苗头
        房价跌幅收窄，维稳楼市反弹苗头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  月百城价格指数环比下降0.40%，环比降幅大幅收窄0.52%，市场出现反弹苗头。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中下跌城市减少至73  个，环比减少6  个。分城市等级看，一线城市的带头作用强劲，环比降幅大幅收窄0.80%，为下降0.10%，二线和三线城市分别环比下降0.50%和0.80%。我们认为，当前房价跌幅收窄有利于维稳楼市反弹苗头，当前市场是在地方政府和央行强刺激下的楼市，其效果对后市将带来影响，当前房价下跌不利于扭转局面，但降幅收窄能够释放积极信号，为开发商推盘、购房者入市均带来动力。
        ◆11  月楼市需要淡季不淡，巩固初胜果实
        11  月需要淡季不淡，以维持需求的乐观、供给的积极。1）调控放松带来的刺激已经无法更强，后续出牌有效性减弱，能够看到的即是通过活跃二手房市场反过来带动新房，这样的政策放松包括降低二手房交易环节免征税收的条件；2）需求方维持乐观情绪需要配合，房价数据仍在下行通道，购房者购房意愿尽管走强，但若销售、房价均不提振的情况下难以维持；3）供给端的积极是让自己更加健康，我们反复强调当前周期的去库存部分没有走完，唯有保证资金来源的健康才能应对。我们认为，当前市场开始回归正常，主要来自于开发商自身态度的转变，推盘更加积极，我们看好后续的基本面反弹表现。
        ◆推盘序幕拉开，销量短周期反弹
        10  月销售跌幅收窄，930  效果显现、开发商开始积极。我们统计的50个城市10  月销售面积环比上升17.5%，同比下降5.3%，较9  月表现明显改善，930  央行限贷放松的效果开始逐步体现，同时开发商变得更加积极。我们上月认为，1）当前以中央政府、地方政府和银行为主的三大部门，除中央政府外，对房地产的态度均很积极，以促进楼市回暖，其合力对楼市带来的冲击将会较为明显；2）10  月以后是开发商进入推盘期的黄金时段，一是没有资金压力、二是政府影响效力刚开始，在这段时间内，看到开发商的推盘，就看到了楼市回暖的希望；3）这样的窗口期时间大约在半年，需要换来房地产资金来源的回归健康（减少融资渠道），当前卖一套房、融资两套房（融资占资金来源比重64%）的非健康状态急需改变。
        ◆半年窗口期不容错过，低估值蓝筹应先崛起
        上月我们建议投资者“积极买入龙头公司，开发商冲动持续兑现、央行刺激带来基本面反弹”，主要原因在于基本面出现短周期反弹。
        本月我们建议投资者增配低估值、高增长大型公司，推荐首开股份，并继续买入龙头公司，推荐万科，继续关注华业地产。
        ◆风险提示：11  月开发商减少推盘