投资要点：  
■  2009年内外需求全面减速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们的宏观分析师预计2009年国内投资、消费、出口将全面减速，其中出口增速降幅最大，实际消费和实际投资增速降幅相对较小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
■  物价下行减缓企业成本压力。随着经济降温，预计2009年国内CPI、PPI仍将呈回落趋势，企业面临的成本压力将大幅减小，但盈利水平能否提升将取决于成本下降与需求下滑的综合影响。以往数据显示，当PPI回落时，食品饮料、纺织服装等消费品行业盈利水平有所改善；当油价回落时，塑料行业盈利好转，炼油、化纤盈利不升反降；钢价下跌时，钢铁盈利水平下降，机械设备盈利水平滞后一段时间后有所改善；有色金属价格下跌时，有色金属加工行业可阶段性受益。  
■  各经济部门景气度登顶后下滑。从大类部门来看，地产、工业和住宿餐饮3大部门已于2007年2季度达到景气高点；交通运输、商业和社会服务业于2007年3季度达到景气高点；建筑业于2007年4季度达到景气高点。在工业行业内部，我们测算的销售利润率指标显示，电力、钢铁、有色行业景气度已大幅下降，化工、专用设备和煤炭行业的景气度也开始回落，连食品饮料、服装等消费品行业的景气度也出现了高位徘徊的迹象。