■港口煤价普涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周（10.27--11.03）主要除陕西神木动力煤价格上涨2.5%外，其余产品价格平稳，秦皇岛动力煤再次上涨，除4500  大卡上涨5  元/吨外，其余均上涨10  元/吨，秦皇岛港库存继续回落，本周下降3.1%至528  万吨，广州港煤价小幅上涨5  元/吨，库存回落1.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■沿海煤炭运价续升，国际煤价分化。沿海煤炭运价继上周大幅反弹后连续反弹，本周反弹幅度在1%-5%。国际煤价涨跌互现，其中NEWC  Index  上涨0.27%至64.20  美元/吨，RB  下跌1.56%至65.79  美元/吨。
        ■冶金煤价格稳定。本周冶金煤维稳，焦炭价格平稳，建筑用钢价格持续第3  周反弹，其中螺纹和线材分别上涨0.3%和0.3%，涨幅持续收窄。
        ■电厂提前备货，动力煤回升空间不可预期太高。一方面，4  季度大集团配合年底合同价格谈判延续减产，小煤矿因安全形式逐步停产，进口量有所缩减，供给面的收缩仍将持续，需求面，水电进入枯水期，火电需求进入取暖旺季，动力煤价格仍将继续回暖；同时，沿海主要电力电煤库存在与去年同期相比，偏高了近200  万吨，全国重点电厂电煤库存已达9596  万吨，达到历史高点，表明电力企业已经提前备战旺季和年底的合同煤价格谈判，动力煤上涨的空间不可过高预期。
        ■焦煤的补库拉动力减弱。焦煤企业的减产下游行业对焦煤的补库行为拉动了近期焦煤价格的反弹，截止10  月31  日，全国32  家主要消费地（含钢厂和焦化厂）的炼焦煤库存量731.2  万吨，较上月同期增加102  万吨，环比增幅16.3%%，但仍低于去年同期水平，如果下游钢铁需求难现持续性好转的话，由于政府及环保部门实行一系列限制政策，多数钢企面临不同程度减产或限产，预计补库行为对焦煤价格的拉动力较前期减弱。
        ■维持同步大市-A  评级：我们维持行业同步大市评级，  2014  年4  季度-2015年1  季度煤炭供需状况有利于煤炭企业，是本轮下降周期以来持续时间最久、反弹幅度最高的一次，建议增加行业配臵，大同煤业、陕西煤业和盘江股份可以做配臵品种。
        ■风险提示：经济复苏力度不及预期；环保政策从严实施。