一周行情
美联储退出QE,铜价整体偏空
上周的LME 期铜冲高回落,期价全周收盘于6711 美元/吨,较之前一周下跌26.5 美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内外铜价仍然维持负价差状态,主力1501合约在收盘于47780 元/吨,较之前一周上涨390 元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周的全球宏观环境并不理想。日本方面,10 月31 日是日本央行公布货币政策决议的日子。日本央行决定加快扩大基础货币的速度,至每年80 万亿日元(7,260 亿美元)。央行之前的目标为每年增加60-70万亿日元。日银同时决定增加年度政府公债购买规模约30 万亿日元,并将所持日债的平均存续期延长至10 年左右。
美国方面,美联储在上周如期结束量化宽松项目,但会后声明意外措辞强硬,这令投资者开始押注加息时间将早于之前的预期。美联储(FED)如期宣布削减购债规模150 亿美元,结束第三轮量化宽松(QE3)的资产购买,维持联邦基金利率在0-0.25%不变,仍表示利率将在相当长一段时间内保持在低位是合适的。
铜产业方面,有消息称中国国储局将恢复购买铜。花旗在报告中表示,尽管我们对此尚未证实,但我们认为,中国国储局本季买入的规模将可能超过3-4 月买入的20-30 万吨。目前的价格接近国储局前次购买时的价格。冶炼商高管及交易商称,明年中国铜冶炼商为全球矿企加工原材料铜精矿时,可能将多获得9-20%的费用,这反映全球铜矿产量增加。
10 月中旬以来,铜价在铜矿罢工,国家收储等消息的刺激下呈现了一定的反弹态势,但国内走势明显疲软,内外比价急剧走低。整体而言,供过于求的形势仍然是制约铜价的一个关键因素。10 月30 日,美联储宣布退出QE 政策,此举推动美元指数走强,令有色金属整体承压。
我们认为,铜价中线偏空格局很难改变,但期铜市场近强远弱的市场结构令其跌势并不流畅,建议空单轻仓持有。