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研究报告:南华期货-利率周报:经济未现明显起色,震荡不改牛市格局-141103

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-11-04 08:44:48
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐晨曦
研报出处: 南华期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 668 KB 分享者: 解玉****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

短期经济未现明显起色。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月官方PMI较上月走低,且低于市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新订单与新出口订单指数均有所下降,显示内外部需求均放缓,这导致企业生产、采购意愿不足,库存方面一直没有主动补库的迹象。企业盈利方面,1-9月规模以上工业企业利润同比增速较1-8月回落2.1%。随着PPI同比跌幅在8月再度加深,工业企业的利润增速也明显放缓。以PPI来看,经济已处在持续的通缩之中,PPI的下滑态势不停止,工业企业的盈利状况就难有根本性改观。
        流动性展望:本周三有月初缴准,无其他扰动因素,预计资金面维持稳定。本周正回购到期400亿,无其他到期资金,央行或仍保持小额正回购。
        利率展望与策略:经济数据方面,本周一将公布汇丰PMI,其余交易日无重大数据发布。由于周末公布的官方PMI不及预期,市场又将迎来做多热情。虽然短期货币政策方面保持观望,将使得收益率下行幅度有限。但中期来看,货币政策的宽松取向是确定的,虽然流动性的投放方式不断创新,时点也难以预测,但对于市场而言,把握政策方向即可。国债期货仍旧以多头思路对待,逢低介入

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