􀂾  1、  银行股相对表现应当与银行盈利空间同步，维持行业“同步大市-A”评级
􀂾  A股商业银行的息差在09年1季度将出现明显下滑、信用成本的上升将始于08年4季度（即体现在08年的年报中）  ，这意味着在未来1-2个季度内，银行的盈利空间将会明显收窄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  从与其它行业的盈利比较来看，银行股盈利最低点出现晚、但基本面的恢复也较慢。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在没有看到经济复苏的迹象前，没有行业性的机会，只存在子板块的短期交易性机会。
􀂾  2、  中小银行股存在短期交易机会
􀂾  目前A股银行股面临的问题是“安全的不便宜，便宜的不安全”：在下降周期，由于客户结构的不同，国有商业银行的信贷质量压力要轻些，问题是大小银行之间的差距能有多大？从国际经验来看，合理的估值差异约在0.6倍PB到1.3倍PB之间，最大的估值差异出现在银行基本面最恶劣的周期里。不考虑城商行，单就目前的A股股份制银行和国有银行之间的基本面来比较，我们认为估值差距超过0.8-1xPB时，小银行是存在估值优势的。
􀂾  目前我们建议对估值较高的工行、招行、浦发采取持有策略，对兴业、北京、交行在估值差距较大时采取增持，风险较大的小银行短期仍规避。
􀂾  3、  观察实体经济消耗库存的程度，等待行业超配时机
􀂾  从国际经验来看，银行股的估值总是在经济快速下滑结束的同时见底，而银行基本面的改善则将滞后1年甚至更长的时间。