期间业绩增长基本符合预期：期间公司实现营业收入10.08亿元，同比增长21.5%；实现营业利润2.11  亿元，同比增长43.5%；归属母公司股东净利润1.91  亿元，同比增长25%（扣非后增速为38.96%）；实现EPS  0.29  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        订单持续增长，收入增速逐季加快。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司前三个季度营业收入同比增长分别为10%、18.8%及35.6%，扣非归属母公司净利润同比增速分别为33.3%、32.8%及11.2%，第三季度利润增速低于收入增速主要是期间营业外收入同比减少所致。公司期间新签订单22.7  亿元，同比增长约42%，持续保持较快增长；从公司往年情况看，四季度收入确认占比较大，四季度收入确认可期。
        积极拓展市场。公司司围绕“大客户、大市场”的营销策略，加强与各行业知名企业的深入合作，持续获得宝马、海信、米其林、通用、骏马公司等战略合作伙伴的业务订单，进一步延伸公司与战略合作伙伴的业务链。同时在扩大原有市场的基础上，将业务拓展到新材料、动车、乳制品、农业机械制造等行业。
        定向增发将为公司持续发展提供动力。公司拟定向增发募集约30亿元，投入工业机器人、特种机器气人、数字化工厂及高端装备与3D  打印项目，将提升公司产能，扩大产业规模化，推进新产品批量生产，并形成新的技术储备。在传统产业升级及制造模式变革的背景下，将巩固公司在机器人及高端装备制造业的龙头地位。
        盈利预测及投资评级：我们预测公司2014-2016  年EPS  分别为0.56元、0.74  元和0.97  元，对应10  月27  日32.25  元收盘价，2014-2015年动态PE  分别为58  倍和44  倍。虽然我们长期看好机器人行业及公司的发展，但介于前期涨幅较大，估值偏高，我们下调公司投资评级从“买入”至“增持”。
        风险提示：四季度确认收入放缓；行业应用市场拓展低于预期。