投资要点
        行情回顾：上周铜价小幅反弹，伦铜继续考验6600  点附近支撑，周累计涨幅0.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪铜主力1501  合约收于47220  元/吨，周累计跌幅0.82%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本周市场风险点较多且主要集中在国外，周一公布美国10  月ISM  制造业指数，周三公布国内汇丰PMI，周四欧央行、英央行公布利率决议，周五公布美国非农数据。我们建议本周沪铜以震荡操作为主，套保客户可适当减少卖保比例。
        宏观分析：
        上周末国内公布了官方PMI  数据，与汇丰PMI  初值略显分歧，显示国内制造业活动仍显乏力。中国国家统计局和中国物流与采购联合会(CFLP)周六(11  月1  日)发布的数据显示，中国10  月工厂扩张活动以外放缓，至2014  年5  月份的水平。
        行业分析：
        上周铜现货升水幅度减小，截至上周五，长江有色市场铜贴水最小值-120元/吨，最大值160  元/吨。上海有色网1#电解铜升贴水最小值-60  元/吨，最大值130  元/吨。
        9  月份电线电缆企业整体开工率80%，较8  月份78.35%有所增加。9  月铜杆线企业整体开工率73.36%。上周富宝铜研究小组对无锡地区调研数据显示，8  月份的总平均开工率为45.37%，相比7  月（49.19%）下滑了近四个百分点。
        从COMEX  铜分类持仓来看，上周总持仓减少5600  多张，非商业空头持仓小幅减少，非商业多头持仓维持不变，但非商业空头持仓依旧远大于多头。显示投资者对铜短期行情看空较空。
        后市展望及操作建议：综合来看，国内定向刺激政策预期减弱，且已有政策对铜下游需求刺激力度不大，强劲的美国经济数据推升了市场对美联储提前加息的预期，铜价短期维持震荡偏弱格局可能较大，我们预计铜价下周整体波动区间6600-6750  点（对应沪铜47000-48000）。我们建议本周沪铜操作以震荡为主，套保客户可适当降低卖保比例。