每日市场回顾
        货币市场流动性充裕，隔夜回购利率上行1bp  至2.58%，7  天回购利率下行3bp  至3.25%，1  个月回购利率下行7bp  至3.91%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        利率市场，进出口行发行的6  个月期贴现金融债中标收益率3.6546%，3  年、10  年期债券中标收益率分别为3.9914%和4.38%，投标倍数分别为2.81  倍、1.81  倍和3.15  倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现券走势维持窄幅振荡。3  年期国债（1420）报收于3.445/3.41%，5  年期国债（1408）报收于3.51/3.45%，7  年期国债（1413）报收于3.727/3.715%，10  年期国债（1421）报收于3.8/3.75%。国债期货（1412）收于95.534，上涨0.1%。
        信用市场成交量略下滑。短融成交集中在半年内高等级品种，买盘主要为基金。14  大唐集SCP006（0.5  年/AAA）持平于4.22%，下行3bp；14  新希望CP001（0.4  年/AA+）成交在4.54%；14  广汇汽车CP001（1.0  年/AA）成交在7.58%。中票成交集中于3-5  年期品种，买盘主要来自基金和券商，11  河钢MTN2（3.3  年/AAA）成交在5.34%；14  淮北矿业MTN002（4.9  年/AA+）成交在6.48%；14  大屯能源MTN001（5.0  年/AA+）成交在5.40%。企业债成交主要为高等级，12  铁道03（7.8  年/AAA）约成交在4.68%；城投债中，14  新城基业债（6.5  年/AA）则成交在5.80%，下行1bp；13  益高新债（5.4年/AA）成交在6.16%。
        亚洲新兴市场评论
        随着美国第三轮QE  结束，美国股市和债券均有所反应，亚洲新兴市场货币也当有不同表现。我们认为股票和债券市场中外资头寸较高国家的货币，更容易在美联储货币政策正常化的过程中受到负面影响。
        由于中国资本账户受到管制，外资头寸在中国股票和债券市场上的占比与马来西亚、台湾地区、印尼、泰国、韩国、菲律宾、印度等国家和地区还有较大差距。这表明人民币有望在此过程中保持一定的免疫力，但受其他货币走弱的拖累，我们相信人民币走势终将屈服于强势货币的影响。资本管制逐步放松的进度，及此过程中资本流入流出规模可能不平衡（如中国资金流出规模高于外资流入规模），也都会起到关键作用。然而，考虑到外资头寸在中国如此之低，我们认为全球投资组合向中国资产组合倾斜将是难以抗拒的趋势。