事件：
        截止2014  年10  月31  日，房地产上市公司2014  年三季报公布完毕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点：
        1．净利润持续下降，销售疲软已影响全年业绩
        截止2014  年10  月31  日，三季报已全部披露，据我们对152  家房地产上市公司的统计营业总收入为4496.32亿元，同比增长10.98%%；利润总额690.45  亿元，同比下降8.73%%；归属母公司股东的净利润446.92  亿元，同比下降7.18%%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从房地产上市公司的整体情况看，收益出现下降，净利润同比在中信分类的29  个行业中居涨幅前的第23  位；每股收益业绩0.27  元，居29  个行业的第14  位，同比下降12.99%。
        2014  年三季度房地产上市公司净利润增长持续回落，销售的疲软已影响全年的业绩增长。
        2014  年房地产上市公司业绩增长出现下降符合预期，净利润回落的主要是因为由于销售疲软致使销售毛利率下降为32.84%同比下降了7.75%。目前政策持续放松对冲行业的下滑，预计四季度销售能保持平稳，但2014  年全年的销售毛利率仍会下降。
        2．财务和管理费用不断上升，负债率仍在加大
        由于市场对房地产风险的偏好发生变化，2014  年以来房地产行业持续低迷，房地产公司的经营状况低于预期。截止三季度上市公司的存货周转率和总资产周转率出现下降，同比分别下降6.64%和8.77%，下半年后同比有所改善。到2014  年三季度房地产上市公司的财务费用、管理费用上升明显，单位营业总收入的财务费用、管理费用分别上升了12.60%和3.08%，营业费用莫高窟比有所下降达0.58%。2014  年三季度房地产上市公司毛利率略有下降达32.84，同比下降7.75%，我们认为毛利率下降仍将持续，全年行业盈利下降压力仍在。
        2014  年三季度行业的资产负责率进一步上升达76.31%，同比上升了0.86%。这主要是公司通过销售回款速度降低，资金面出现紧张。每股经营活动产生的现金流量净额为-0.79  元/股，同比去年同期的-0.46  元/股流出增长70.62%。