市场、板块及个股表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  月，二级市场以震荡为主，截止29  日，沪深300、创业板、中小板分别上涨0.0%、-0.7%、1.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）非银行金融板块上涨3.39%。个股方面：国元证券、西部证券、国金证券分别上涨17.43%、16.46%、12.91%，涨幅居证券行业前三；西南证券、国海证券、长江证券涨跌幅分别为-2.85%、-2.34%、-1.99%，涨幅居后三。
        证券公司业务经营情况。10  月，沪深A  股总成交额为55,991  亿元，环比减少12.4%，日均成交金额为3,544  亿元，环比减少2.1%。股权融资为298.43  亿元，同比增长145%，环比增长45.8%。资产管理发行总数为20  只，发行总份额环比减少83%，为4.9  亿份。市场融资融券余额为6955  亿元，其中融资余额达到6915  亿元，月末融券余额为41  亿元。月末，融资买入余额占A  股成交总额的比重为13.4%。
        月度经营数据。9  月，上市券商营业收入合计109  亿元，同比增长41%，环比增长50.3%，净利润为47  亿元，同比增长52%；环比增长63.9%。1-9  月，上市券商营业收入合计为615亿元，同比增长33%，净利润为254.2  亿元，同比增长50%，证券行业今年业绩明显好转。
        行业新闻及公司公告。沪港通试点各项工作已到最后阶段；2014  金融街论坛召开，本次论坛以“对话股转系统-全面提升市场服务中小微企业能力”为主题展开研讨；券商融资类业务范畴拓宽，助力上市公司股权激励；上市券商今年前三季度业绩强势增长，其中第三季度增势尤其突出。多家区域性券商受益于投资收入大幅增长，利润增幅在100%以上。海通证券公告称新增设立19  家营业部，其中B  型2  家，C  型17  家；海通证券旗下子公司海通国际1.2  亿元收购日本上市券商；中信证券吸收合并子公司中信证券（浙江）。
        投资策略与建议：我们预计有望较快开通的沪港通业务将进一步提升A  股市场的活跃度，券商经纪业务收入有望继续增长，尤其是在沪港两地都有业务资格的券商。同时受益于二级市场活跃表现的业务还包括自营投资。创新业务的快速增长趋势将在未来很长时间里延续。当前证券行业估值水平略低于2008  年以来的平均水平。我们维持证券行业“看好”评级。
        风险因素：  1、股票市场大幅下跌；2、出台不利于证券行业的政策。