齐鲁农业团队11  月组合：大北农、金宇集团、隆平高科、圣农发展、益生股份，相比10  月未做调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        组合绩效：2014  年10  月份齐鲁农业股票池累积绝对收益达7.11%，相比同期农林牧渔行业指数及沪深300指数的超额收益率分别为-7.74%和-0.92%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2014  年10  月总结：10  月月度策略，我们强调10  月中下旬可以由守转攻、建议机构投资者提前布局畜禽链，而临近月底时畜禽板块确实出现一波上涨；其他农业板块整体平稳。
        部分机构则认为今年猪肉需求非常差，只有辅之以流动性宽松和定向降准等刺激因素，才能有一波确定性的反弹机会；我们则坚持认为――无论最近是否出现央行定向宽松等利好，从产业运行轨迹及齐鲁生猪价格预测框架来判断，11  月猪价将止跌回升，当前属于畜禽链产业调整的尾声阶段，而离春节前的消费旺季还有2-3  个月时间，猪价上涨的时间和空间都较为确定，并且足够二级市场畜禽链发动一波中型级别的反弹，因此，我们从10  月下旬建议投资者参与这第三波机会。
        组合展望：农业股Q3  业绩环比调整，但不改景气上升大趋势，11  月份产业调整将近尾声，春节前将迎来业绩改善和政策面利好共振的第三波机会。继续推荐春节前畜禽链机会和调整后的土地流转第二波。
        （1）2014  年7-9  月份补栏量持续偏低，以4  个月为出栏时间，11  月份开始国内生猪供给环比下降。单纯从供给端出发，11  月份开始猪价将提前迎来上涨行情，但近期需求低迷超出此前预期，节前上涨时点或可能延后，不过对于随着11  月中下旬需求实质性提升后，猪价止跌回升是确定的。同时当前猪价调整利于产能进一步去化，中期畜禽养殖行业景气高和盈利激增将是大概率事件，即使考虑最近通胀预期下行和油价低迷情况，对明年的畜禽养殖股也不应悲观。因此，我们依然强调在11  月仍可积极增持畜禽产业链，迎接春节前的第三波上涨。重点推荐圣农、益生、牧原、新希望等养殖股，饲料和疫苗龙头同步加仓。
        （2）2014  年将是农村土地深入改革的元年，短期来看农地改革政策或继续推出，土地改革板块将迎来年内第二波机会，当前调整后建议继续配置土地改革股，首推大荒和芭田、亚盛等，其他新赛、大禹、象屿等值得关注。但考虑到土地流转股基本面短期改善弹性较小，我们未在股票池中加入相关个股。
        （3）种业反转预期下，继续重点推荐基本面有重大变化的隆平高科。公司2014/2015  年新品种推出、行业整合、转基因政策推进、公司重大事项停牌等事件都将成为公司股价潜在催化剂。隆平中期继续看涨，不考虑潜在并购市值看到300  亿。
        （4）金宇集团作为2014  年齐鲁农业股未来2-3  年的中长期推荐标的，作为兽药子行业甚至农业的首选品种继续保留在7  月股票组合内，投资者因其短期涨幅太大而有畏惧心理，但用时间换空间将是大概率事件。
        （5）继续推荐产业处于底部区域，业绩增速同比趋势向上的大北农，4  月中旬以来生猪价格强劲反弹，养殖行业景气向上，按3  个月时滞计算，7  月中旬起就是猪饲料的战略增仓阶段；微观信号如大北农销量提升、费用下降显示大北农Q4Y  业绩继续强势复苏；长期看，大北农行业领先的激励制度、裂变式的组织架构、不断创新的盈利模式都是保障公司中长期增长的竞争优势所在。