要点:
行情综述:上周聚烯烃期货市场继续表现强势,进入下旬,宁煤、延长、中煤等数套较大产能装置临时停车,市场资源趋紧,聚烯烃期价连续上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止10月31日,连塑1501合约收于10230,成交量增加至83.93万手,持仓量减少17634手报33.41万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)PP1501合约收于10086,成交量增加至49.68万手,持仓量减少14118手报16.44万手。
现货动态:国内PE市场价格震荡上涨,其中高压和线性价格涨势明显。近期石化装置停车检修较多,加上临近月底,商家陆续完成计划量,市场部分资源供应趋紧。线性期货震荡走高,中油各大区陆续调涨出厂价,提振市场气氛。聚丙烯方面,神华宁煤、中煤榆林等装置停车检修,部分石化定价上调,对市场产生一定的看涨刺激。月底石化方面开单减少,市场流通货源偏紧,商家报价走高。
库存情况:上周石化装置检修略有增加。其中神华包头及吉林石化装置检修已经结束,而大庆石化、兰州石化、延长中煤等部分装置处于停车检修中,其装置生产的牌号市场货源稀少。检修共计损失2.6万吨左右。石化检修增加,市场货源供应偏紧,商家出货较为积极,石化库存延续小幅下行。
基差分析:塑料贴水幅度维持在600附近,目前基差处于正常水平。而PP贴水幅度也维持在700左右,处于正常水平,塑料基差和PP相近,同时考虑到PP产能投放压力,塑料走势将要强于PP。
操作策略:临近10月底时,中煤、延长、宁煤等装置的意外停车,使得市场拉丝货源供应明显减少,短期市场货源供应压力不大,但是从中长期来看,进入11月中旬之后,随着神华包头、中煤等装置陆续正常,货源供应有望增加,加之山东联泓、宁夏宝丰的投产,预计市场供应将回归充足的局,长期内大趋势仍趋弱。建议投资者短期内可以继续持有塑料1501多单,但不可恋战,随时止盈。考虑到PP产能投放要大于塑料,建议投资者可等基差缩小到一定程度时做空PP,套利方面,继续多塑料1501,空PP1501。