业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014年前三季度公司实现营业收入1.075亿元，同比增长6.54%；实现归属于上市公司股东的净利润678.12万元，同比下降34.23%，EPS0.1337元，符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　大力投入云计算和大数据进展顺利。三季度公司专门整合优质资源成立，与华云数据、中国电信云计算分公司等合作伙伴在技术和市场层面展开合作，在提供云计算、大数据整体解决方案方面具备了一定能力，并在政务、交通等行业积累了多个成功案例。
　　引进新管理层，公司治理明显改善。公司引进沈惠中先生担任公司总经理后，管理效率明显改善。沈先生曾担任全球最大的中间件厂商BEA全球副总裁兼中国区总经理，在中间件等基础软件企业领域具有丰富管理经验和全球视野，将大大助益公司迈向国产基础软件领导者的征程。
　　借鉴全球IT产业整合经验，外延扩张迅速做大做强。三季度公司收购了惠捷朗和同德一心。公司收购惠捷朗不仅能够有效增厚业绩，更是获得了欠缺的移动端的数据搜集能力，从而与前期收购的服务器虚拟化软件商同德一心一“云”一“端”共同构成了向云计算、大数据整体解决方案提供商转型的清晰路线。未来公司将从单一的中间件厂商扩展到整个基础软件产品领域，外延扩张将成为其战略的重要手段，其后续动作值得期待。
　　投资建议：我们看好公司内生外延并举，从单一的中间件厂商向基础软件全产业链延伸的前景。公司战略明确，执行力强，市值空间大，预计2014-2015年EPS分别为1.51元与1.87元，维持“买入-A”评级，目标价90元。
　　风险提示：并购整合风险，系统性风险。