核心观点
1.【季报点评】青岛海尔(600690):盈利、营运能力持续提升,收购少数股东股权整合资产提高效率(王镆 20141031)
公司三季报显示,公司营业收入为704.87 亿元,同比增长5.75%;归属于上市公司股东的净利润为42.16 亿元,同比增长21.83%;基本每股收益1.5 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我们认为公司白电业务中空、冰、洗的产品结构不断优化,中高端市场份额增长提升了公司的产品毛利率,同时公司拟19 亿元收购的关联方持有的子公司少数股东股权,将有助于提升整体运作效率与资金使用效率。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们提高之前的盈利预测,按最新股本摊薄计算,预计公司2014-16 年EPS 分别为1.71 元、1.9 元、2.16 元,继续维持公司“增持”评级。
2.【季报点评】龙净环保(600388):扣除非经损益后净利润增长33%,毛利率提升(范海波,吴漪,丁士涛,王伟 20141031)
龙净环保发布14 年三季报,14 年1-9 月公司实现营业收入35.04 亿元,同比增加3.45%,基本每股收益0.69 元。公司营收增长速度放缓,业务结构调整,毛利率提升。公司公布员工持股计划,中长期激励机制建立。我们预计龙净环保14-16 年EPS(摊薄)为1.15 元、1.37 元、1.60 元。按14-10-30 收盘价28.82 元计算,对应的14 年PE 为25X。维持“增持”评级。
3.【季报点评】赤峰黄金(600988):单季利润环比下降,全年利润完成无忧(范海波,吴漪,丁士涛,王伟 20141031)
赤峰黄金发布2014 年三季报,1-9 月公司实现营业收入4.8 亿元,同比增长68.36%;归属于上市公司股东的净利润1.33 亿元,同比增长35.68%;基本每股收益0.23 元。受金价下跌影响,公司单季盈利能力下降。同时,公司拟收购雄风稀贵,向下游废渣回收领域进军,提高现有资源利用率,提升盈利能力。预计公司14-16 年EPS 0.42 元、0.47 元、0.47 元的预测。按照2014 年10 月30 日收盘价10.96 元计算,2015 年PE24 倍,继续给予“买入”评级。
4.【季报点评】山东黄金(600547):收入减少,成本改善(范海波,吴漪,丁士涛,王伟 20141031)
山东黄金发布2014 年三季报,1-9 月公司实现营业收入349.57 亿元,同比下降6.80%;归属于上市公司股东的净利润5.91 亿元,同比下降47.77%;基本每股收益0.42 元。公司收入减少,成本改善。同时重大资产重组进行中,资源储量或将大幅增加。我们预计公司14-16 年EPS 为0.61 元、0.74 元、0.77 元,继续给予“增持”评级。