核心观点
行情回顾:上周指数大幅上涨,沪深300 上涨4.92%,创业板指数上涨2.41%,纺织服装行业全周上涨5.18%,表现强于沪深300 指数,其中纺织制造板块与服装家纺板块分别上涨5.09%与5.27%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,上周行业多数个股跟随指数上涨,前期涨幅较大的个股出现调整,涨幅居前的主要是具有转型并购预期与部分业绩增速有保障的公司,我们覆盖的公司中,上周探路者、森马服饰取得了不错的正收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
A 股行业与公司重要信息:(1)雅戈尔:前三季度营收同比下降8.67%,净利润同比增长48.66%。(2)上海家化:前三季度营收和净利润分别同比增长16.47%与16.90%。(3)森马服饰:前三季度营收与净利润分别同比增长8.82%与21.67%,预计2014 年归属于母公司净利润同比增幅在0%—30%之间。(4)鲁泰A:前三季度营收同比下降1.40%,净利润同比增长5.03%。(5)搜于特:前三季度营收和净利润分别同比下降29.88%和47.99%,预计2014 年净利润同比下降35%—65%。(6)际华集团:前三季度营收同比下降23.77%,净利润同比增长13.74%。(7)朗姿股份:2014 年10 月30 日公司全资子公司朗姿韩国与阿卡邦第一大股东签订《股份转让协议》,朗姿韩国以现金资产收购其持有阿卡邦公司的427.2 万股流通股份,占阿卡邦公司总股本的15.257%,股份总价款约合人民币1.8 亿元;双方已就阿卡邦增发股份等主要条款达成一致意见,朗姿韩国计划参与阿卡邦定向增发420 万股,总价款约合人民币1.2 亿元,本次股权收购及参与定向增发事项完成后,朗姿韩国共持有阿卡邦增发后总股本的25.86%。(8)探路者:2014 年10 月29 日,公司控股股东、实际控制人之一王静女士减持公司900 万股,本次减持后,王静女士及其一致行动人盛发强先生合计持有40.99%的股份。
上周重点报告:(1)上海家化季报点评:三季报保持稳健增长,四季度有望提速。(2)际华集团季报点评:全年净利润有望大概率实现两位数增长经营目标。
(3)森马服饰季报点评:三季度收入增速环比进一步提高。(4)鲁泰A 季报点评:三季报经营数据平淡,未来投资机会来自棉价企稳。(5)雅戈尔季报点评:受地产业务拖累第三季度盈利下降。
投资建议与投资标的
三季报已经全部结束,除了少数业绩优良的品牌公司经营符合预期外,多数品牌公司业绩差强人意,前三季度的行业零售数据也显示仍处于调整期。在板块投资策略上,我们还是建议两条路线,一方面关注稳健成长型公司的估值切换,另一方面还要积极把握部分绩差公司的预期重组机会。本周我们继续看好白马公司海澜之家(600398,买入)、森马服饰(002563,买入)、探路者(300005,买入)、罗莱家纺(002293,买入),重组预期品种方面建议重点关注大杨创世(600233,未评级)、搜于特(002503,增持)、星期六(002291,未评级)、新华锦(600735,未评级)、华纺股份(600448,未评级)、棒杰股份(002634,未评级)等。
风险提示
行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期。