2008年是航运业风云变幻的一年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】散货、油运高低点波幅均巨大，船用燃料油价格也随油价大幅波动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）航运业五年超级景气周期在金融危机的推动下告一段落。
　　在全球经济贸易增长放缓的背景下，我们预期2009航运市场总体走熊基本定局，航运市场将逐步回归基本面。由于风险低于国际航运股而估值水平相近，香港中资航运股2009年很可能提供长期投资者低位介入的良好机会。
　　各主要子行业中，我们预计：干散货BDI指数总体呈现弱势，不过仍然存在结构性机会；油运市场2009年景气度也将下滑；集运市场暂难有机会。总体上我们给予2009年海运业“中性”评级。
　　对长线投资者，我们建议2009年可以趁市场大幅下挫时适度进行长线配置；我们认为评估航运股应以资产而不是短期盈利作为估值的主要基础，应看重航运企业的经营策略、风险管理水平、船舶成本/资产素质、经营管理水平。我们继续推荐现金储备充足、散货船100%自有，注资整合确定性高的中外运航运(00368.HK)，关注市场恐慌性抛售时带来的长线配置/短期交易中国远洋(01919.HK)、中海发展(01138.HK)及中海集运(02866.HK)的机会。