2008年8、9月连续负增长后，10月汽车销售转为正增长，但增幅大大低于行业景气高峰时期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】轿车销售增长乏力，出现旺季不旺现象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）商用车下滑现象持续，特别是重卡、大中客下滑严重，体现近期投资活动减少及全球金融危机对行业的影响已经开始。
　　面临全球经济衰退及中国未来宏观经济增速放缓的预期，我们认为中国政府4万亿的积极财政政策难以扭转汽车行业09年的下行趋势，由于未来消费者收入受经济下滑及股市负财富效应等影响，及经济下滑对物流等的负面影响，汽车行业在2010年前难以再现2006-2007年的辉煌。我们下调08和09年中国汽车行业总体销量增速预测分别至8%和5.2%。
　　随着经济衰退影响向新兴国家蔓延，中国汽车出口09年增速预计放缓，但零部件出口因多用于售后市场及具性价比优势仍会保持稳定增长。燃油税即将实施的预期对小排量轿车的消费具有一定的刺激作用。
　　维持对整个行业的“中性”评级。投资策略建议选择资产负债表强劲，成本控制具优势及产业链完整的汽车公司。个股推荐东风汽车(00489.HK)。