投资要点：
        10  月份A  股、美股月中出现波动，节奏上有所错位，但均有所上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国内市场经历了9  月经济超预期回落风险偏好的短暂小幅回撤以及10月海外风险偏好的波动影响之后，复杂的局面有所清晰，未来一两个月对行情担忧有所下降：美联储倾向于犯通胀超预期的风险，进一步收缩风险阶段下降，也了给非美“新疲软”宝贵的货币宽松的时间窗口。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内放水趋势变得较为明显，国内目前政策本质上还是加杠杆稳定经济，而所有投资者翘首期待的改革才是目前根本的希望所在。当前伴随利率持续下行趋势也使得大类资产配置股市的吸引力上升，同时银行也推波助澜加速资本市场杠杆上扬，市场政策预期也已先行一步开始打满。另外，市场并购预期较强（南北车合并）以及区域（自贸区、京津冀）等主题刺激，阶段有望维系市场风险偏好。11  月行情仍可能出现宽幅震荡、小幅续涨，但我们仍维持空间有限的判断。伴随大类配置转移以及杠杆上升，投资者为了买而买使得行情的走向自我实现，比如近期非银金融、钢铁等上扬，市场阶段安全边际较高的标的或将基本消灭。政策只做少说，刺激力度不小。最新公布的中采PMI  为50.8，分项指数多数回落，仍处于持续去库存状态；从PMI  购进价格指数看，PPI仍然较为疲弱。经济仍有回落压力，且“可视范围内”趋势性修复仍难看到。政策只做少说，正在逐步脱离微刺激的范畴，基调变化或只剩下窗户纸：稳定明年经济的政策铺垫不断加码，930  认贷不认房政策托底房地产投资；上周出台促进6  个重点领域消费应对明年消费存在的滞后回落压力；由于政策微调难抵经济下滑，伴随货币政策定向放水频率增多，逐步倒逼较大力度的放水。