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研究报告:华泰长城期货-铁矿石日报:矿价重心下移,下方能否突破仍待需求配合-141102

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-11-03 11:26:17
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 许惠敏
研报出处: 华泰长城期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 806 KB 分享者: wan****na 我要报错
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【研究报告内容摘要】

总结及持仓建议
        十一节后的短暂反弹似乎打乱了黑色下半年以来顺畅的空头节奏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】空头预期不改,但10  月现货并未配合,十一反弹过后钢矿走势呈现宽幅震荡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)单边趋势不顺,跨品种及跨期套利操作开始增多。但在现货基本面弱稳背景下,品种及合约间的强弱转换多靠预期和资金轮动,同样难以形成趋势性机会。
        以四大矿产量目标测算,2014Q4  发货量预计环比Q3  预计减少900  万吨。综合内矿600  万吨左右季节性减产,矿市四季度供应减量在1500  万吨左右。在假设钢厂原料不补的情况下,年末矿价能否维持目前的80$,取决于四季度钢厂减产,也就是国内需求的恶化情况。规律上,生铁产量在四季度也会出现减产。综合测算,当四季度钢材产量环比减少7%以内,矿价供需短期基本能达到平衡,但减速增加至10%左右,矿市将面临大幅下滑压力。
        十月末,伴随钢厂补库结束,港口现货矿价下跌并创近4  年新低。基本面也显示,一旦钢材产量下滑超过7%,矿市供应压力再度回升。  四季度矿价重心略有下移,但除非需求或资金面出现超预期恶化,否则下方也难有太大空间。当前现货淡季压力尚未开始,建议关注地区价差等指标监测淡季需求变动。操作上,建议逢高短空为主,趋势性空单建议观望。
        

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