事件
        证监会10  月24  日发布《上市公司重大资产重组管理办法》，自2014  年11  月23  日执行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新管理办法落实“放松管制、加强监管”为理念，进一步减少和简化并购重组行政许可；有利于上市公司重组活动，服务实体经济发展;有利于未来证券行业并购重组业务的发展.
        核心观点
        取消不构成借壳上市的并购重组的事前审核：此条普遍有误读。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实际是取消完全现金交易的并购重组的事前审核，所有涉及到股票发行的仍需要审核。
        完善发行股份购买资产的定价灵活性：现有为不低于20  日均价的90%，未来可选择20  日、60  日或120  均价的90%。增加定价可选范围，避免因为公告前股价过高或过低导致双发利益受损、交易方案失败。
        丰富了并购重组支付工具：允许通过发行股票、债券、可转债、优先股、定向权证等多种方式支付。开启多种方式支付可以推动并购活动发展，之前出于资本结构考虑可能对发行股票较为抵触的企业在《规定》实行之后  可以通过多种方式实现并购重组，企业并购重组需求得到促进。
        取消向非关联第三方发行股份购买资产的门槛限制和盈利预测补偿强制性规定要求：目前对购买资产时发行股份的数量和金额有最低要求，取消后为规模较小的上市公司开展资产重组扫除障碍。
        取消要约收购事前审批，加快要约收购进程。要约收购作为主要的收购形式，在收购进程加快后有望进一步提升效率，提高企业要约收购积极性，进而带动券商相关业务量提升。
        IPO  与借壳上市同等要求，创业板不允许借壳。尽管市场对上市公司壳价值的剥离早有预期，但此次以正式文件确定有助于预期落地。同时考虑到未来注册制改革的逐步推进会简化IPO  审批流程，放松拟上市公司要求，壳价值的逐步削弱是未来的必然趋势，即在注册制的前提下壳价值的消失只是时间问题，监管层此次以文件形式正式取消壳价值也从另一方面证明了注册制的实施已为时不远。
        明确分道审核及并联审批：加快审批进程。不再以其他主管部门审批为前置条件。若证监会审批后，仍未获得相关部委审批，则需公告提示风险；并等获得所有许可后方可实施。
        风险提示
        A  股出现系统性风险时，对券商的经纪佣金业务与自营资管业务，以及保险的投资业绩均形成较大压制。如果系统性风险最终发生，对相关板块股价将产生重大负面影响。