投资要点：
        前三季度营业收入  51  亿元，同比下滑17%；归属母公司净利润3  亿元，同比增长1%，  EPS0.35  元，扣非净利润1059  万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其中第三季度营业收入  22  亿元，同比下滑19%；归属母公司净利润3.3  亿元，同比增长48%，  EPS0.37  元，扣非净利润4430  万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        报告摘要：
        扣非净利润0.4  亿元，非经常性损益3  亿元。第三季度公司净利润主要来源为仓房沟厂区搬迁的土地收益，合计约2.8  亿元，扣非净利润0.4  亿元，而二季度扣非净利润1.2  亿元，环比下滑2/3，主要两个原因：一方面新疆今年受局势不稳影响，需求出现明显回落，三季度旺季不旺，产能不能有效发挥，收入下滑的同时成本不会同比例下滑，因此盈利水平进一步被挤压；另一方面，三季度江苏本身就是淡季，且开青奥会影响工程施工，需求环比有所回落，同时7、8  月份水泥价格环比二季度明显回落，因此江苏区域的营收和利润也出现回落。
        资产质量改善和财务杠杆下降。过去几年由于行业低迷，公司关停了一批缺乏竞争力的生产线，同时对一些生产线进行了技改，生产线质量改善提升未来竞争力。另一方面，由于资本开支高峰已过，加上经营现金流改善，公司处于中长期财务杠杆下降过程中，未来财务费用也将逐步下滑。
        维持  15  年新疆水泥行业景气向上的判断。首先区域市场基本无新增产能，经过前几年产能的快速扩张后，新疆水泥生产线上半年基本投产完毕，今年11  月到明年3  月所有生产线停窑，对产量是很大的控制；其次需求端有望恢复两位数增长，基建仍是支撑需求的主要因素，目前哈密到额济纳铁路已经开工、库尔勒到格尔木已获发改委批复，年底将开工。
        盈利预测及投资建议。预计14-16  年公司净利润分别为3.10、4.31  和7.54  亿元，EPS  分别为0.35、0.49  和0.86  元，考虑到未来良好的弹性，给予买入评级。