明年中国经济增速继续放缓拖累有色金属需求，但上半年表现较差也意味着下半年会出现回暖和反弹；铜矿供应过剩幅度扩大，而锌矿将随外矿关闭呈现短缺，可变因素主要来自于国内中小型矿山增产能否对冲外矿的损失；投行因金融监管以及商品价格下跌而迅速撤离大宗商品市场，业务转移至大型贸易商为主体的基金手中，金融属性暂时还没有因美联储加息预期以及投行撤离而有明显减弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为铜价虽然趋势性回归基本面，且基本面预期较差，因此中长期看空；但运行节奏变化的关键因素还是在货币层面，短期一旦出台任何形式的定向宽松或全面宽松，都会引起铜价的反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们近期再度开始推荐的空铜多锌策略，虽然中间有些反复，但截至目前仍在盈利，建议长期持有至目标盈利价位。我们认为在宏观和需求雷同的环境下，货币政策不确定性较大，商业多头和投机空头的多空分歧非常大，单边价格走势不好把握。我们建议以供应端表现最好的锌和最差的铜之间做对冲，二者金融属性都很强，相关性也较高，这样空铜多锌的组合自去年以来持续盈利，建议以此度过观望期。本周铜锌价差先缩后扩，铜锌价格反弹中锌的反弹力度也较大。鉴于上述对基本面的判断，我们认为价差还将继续扩大，空铜多锌仓位仍可继续持有。