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研究报告:光大期货-金融期货月度策略报告-141101

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-11-03 10:49:04
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 季成翔,刘瑾瑶
研报出处: 光大期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,921 KB 分享者: mey****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        股指期货要点:
        股指或维持偏多走势,政策面仍为风向标
        10月,股指期货呈现“V”形走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月最后一个交易日,主力IF1411合约突破2500点一线压力位,收盘报2523.2点,月涨幅达2.49%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)成交量小幅下滑,但持仓量不断创新高,成交持仓比持续维持在低位。四个合约前20名总多单量和总空单量均不断上升,但净空持仓规模持续减少。
        11月份,经济形势料将难有大幅改善,但我们认为,今年宏观数据最差的时候应该就是三季度,接下来的几个月,经济料将企稳回升。下半年以来,政府救市的措施的力度加大且频率加快,宽松的政策环境有望延续,并且当前通胀水平处于低位也为后续货币政策进一步放松提供了空间。央行的措施体现引导利率下行,并降低社会融资成本的意图明显,风险资产将更具吸引力。此外,资金面料将维持宽松格局。
        短期内,期指多空双方料将在2500点的前期压力位展开激烈争夺。从中期来看,期指有望延续7月以来的上涨行情,但上涨的幅度或将放缓。
        后续政策力度以及效果仍是影响期指走势的关键因素。
        国债期货要点:
        央行引导下  期债阶梯式多头一、央行引导下,利率保持平稳。
        二、收益率曲线维持平坦,经济下行趋势已确立。
        三、价差机会或现交易性机会,净基差暗示期市看多。
        观点:整体来看,目前的各个方面均显示出国债仍旧处于长期利多的格局之中,但是由于市场对央行的利率引导较为敏感,并且受公开市场操作影响明显,因此整体期债市场形成非常明显的阶梯式上涨的格局。未来11月央行是否有动作可参考地产数据以及经济数据,央行或对这些数据做出相应的反应,7年期国债到期收益率或在3.7%至3.9%之间震荡,而期债主力合约或将在94至96元之间宽幅震荡,主力合约若移仓则适当增减价差进行计算。
        

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