核心观点：
        1、美联储于10  月29  日宣布结束QE，美元指数与美国国债收益率应声而起。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        鉴于美国经济持续向好，我们维持美联储首次加息时点在2015  年2  季度的判断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        由于市场已充分预期QE  退出的影响，上周国际资本流动并未出现大幅波动。亚洲新兴市场国际资本流动形势反而有所好转，尤其是台湾国际资本流动状况明显改善。新兴市场货币指数上周出现了小幅回升，港元汇率也升值28  个bp。这说明我们需要辩证地看待QE  退出对全球流动性的影响。现阶段，美联储货币政策转向对全球流动性以负面影响为主，但正面影响也会穿插显现。
        2、对于中国而言，近期的美元强势以及国际资本撤离新兴市场等情况将使我国国际收支形势和人民币汇率承受较大压力。展望未来，我们需要密切关注美国市场利率上升的影响。我们在两篇有关中国版利率之谜的报告中，分析了境外机构购债与本国债券收益率的关系，勾勒了人民币跨境流动与境外机构配置国内银行间债券的资金流动渠道。随着人民币国际化的推进，国际资本流动已经拉进中美两国市场利率的联动关系。