报告要点：
        全球经济放缓、发达国家经济结构调整对中国对外贸易的冲击似乎有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为随着对外贸易结构调整、国内经济转型推进，未来贸易国别会进一步多元化，同时实现出口从规模扩张转向质量提升、进口从工业品转向消费品的转变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        首先，从出口来看，尽管各国增长滞缓，但中国出口占全球的份额依然稳步提升，出口的国别结构也出现较明显变化。在12、13年、全球出口的平均增长仅为1.5%，但中国同期增速接近8%，这使中国出口全球占比在2013年达到12%。从贸易国别来看，中国出口东盟和欧洲国家增速反弹明显，对美出口增速回升有限。我们倾向于认为中国、美国间"生产-消费国"的贸易模式正在弱化，但中国领导人推行的新一轮贸易外交的正向拉动效应正在增强，这将在较长时间支撑出口增长。
        其次，从进口来看，中国的贸易结构正在发生改变，这主要反映国内经济转型影响。2008年后，中国商品进口经历了从工业品为主到农产品和高技术类商品并重的变化。我们理解这种变化的原因在于以下几点：其一，中国投资驱动型增长见顶。产能过剩和需求低迷导致铜、铁、氧化铝等大宗商品原材料需求趋势性下降；其二，中国在推行新型城市化过程中，非农就业人口的减少和低端劳动力成本提高同时发生，加上国内耕地稀缺使中国农产品对外依存度较高，因此近年来中国进口大豆、玉米等农产品数量均大幅增加；其三，在政府扶持、富裕阶级扩张的两个因素驱动下海外飞机、汽车等高技术产品的进口增长明显。
        最后，预计中国仍将在较长时间内保持一定贸易盈余。第一，受益于较产品毛利、趋于稳定的汇率中枢和产品的高质量，中国出口产品的比较优势仍将维持；第二，我们理解国内的进口扩张放缓可能是继续性的：一方面，随着中国上游企业去产能的延续，对大宗原材料需求延续下降，另一方面，由于需求偏好转换需要时间，海外消费品的进口增长短期扩张有限。结合以上，预计中国在未来数年仍将维持2%以上的贸易盈余。
        我们预计对外贸易格局的变化是对内促进消费升级、产业结构调整，对外推进经济外交战略的重要一环，未来的经济、政治意义无疑也将是深远的。