1.1.  今日宏观主题
        美联储结束QE3
        2012  年9  月美联储启动第三轮量化宽松(QE)，每月购债规模最高时达850  亿美元；伯南克卸任之前，在2013  年12  月货币政策会议上首次宣布从2014  年1  月开始缩减购债规模，今年10  月联储正式宣布结束QE3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        美联储或面临新挑战
        美联储实施QE  的目的，是为了通过够买长期债券，加大债券需求量，向市场中注入流动性，压低长期利率；由于贷款利率也会因此被降低，则得以达到刺激经济增长的目标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是过量发行QE，实际上就是通过巨量流动性掩盖经济的实质性问题，只是催生了新一轮的资产泡沫。从美联储实施量化宽松货币政策以来，美国经济确实出现了很多积极的变化。GDP  增速由2008  年第四季度最糟糕的-8.9%，恢复至上个季度的  3.6%，失业率由2010  年初接近10%的水平下降至目前的5.9%，9  月份新增就业人数24.8  万人；而借助着量化宽松货币政策所带来的巨量流动性，美国股市早已走出金融危机的阴霾，道琼斯工业平均指数自2009  年3  月份的6626点至今已经上涨至17000  点以上。但是目前结束QE3，美联储未来会面临的挑战，可能变得更加艰巨。美国经济尽管出现一系列积极迹象，但局部仍面临很多不确定性，如就业市场的结构性失衡以及通胀水平仍不及美联储2%的设定目标等。此外，外部环境变化也带来额外风险，欧元区陷入经济衰退的困境，“欧洲版QE”一触即发，新兴市场在结构转型的过程中，增速放缓。综上所述，美联储未来面临的是更多的挑战。