内容摘要  
        2012年5月我国资产证券化重启以来，信贷资产证券化的发展经过了试点阶段、扩大试点阶段、到现今朝常态化发展的趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为了厘清此次资产证券化重启后，信贷资产证券化产品的市场运行情况，本文对2012年5月至2014年第三季度末期间，所有发行的信贷资产证券化产品进行统计，并从发行产品的基本特征、已发行产品的信用表现情况以及下一阶段信贷资产证券化的发展趋势展望三个方面，对资产证券化市场的运行情况进行深度分析。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着我国资产证券化开展的深化，中债资信将会在后续定期推出系列报告，对资产证券化产品的运行情况持续进行全方位、系统性地监测，以期为投资者准确把握市场动向、为监管机构监控市场风险提供一定帮助。
        整体上看，资产证券化重启后的发行规模与首轮试点相比有了显著提升，截至9月底已发行51单产品，发行规模达到2074.74亿元，较上一轮提点增长了210%。此轮重启，不但在产品种类上进行了创新，先后推出了租赁资产证券化，消费信贷ABS等新产品，发起机构的类型也进一步丰富，由传统国有大行延伸至地方城商行、金融租赁公司等。产品定价方面，资产支持证券的发行利率受市场利率影响较大，且不同类型产品的定价机制有所不同，统计期间已发行优先A档平均发行利率为5.36%，优先B档平均发行利率为6.65%，随着市场的成熟，证券的定价趋于合理。基础资产方面，试点阶段的入池资产大部分为优质资产，账龄较长，具有一定信用表现记录，除RMBS产品外，加权平均剩余期限通常不长，违约风险的暴露时间不长。交易结构方面，大部分产品均采用了优先/次级、超额利差等内部增信结构，证券的分层设计体现出了不同种类产品基础资产信用品质的不同。此外，所有产品均采用了本金账户与收益账户的互转机制，缓解了流动性风险。